一、市场描述
10月26日(周二)，沪油高开低走，回调整理。主力合约1101早盘高开于4743点，交投区间介于4701-4750，收于4707点，较上一交易日下跌36点，跌幅为0.76%，成交量减少至10万手，持仓量减至10.6手。
纽约商业交易所(NYMEX)原油期货结算价小幅走高，尽管美国公布了一些乐观的经济数据，但美元走强限制了原油期货的涨幅。十二月轻质低硫原油期货结算价涨3美分，至每桶82.55美元。
二、行情成因
国际市场：
美国经济咨商会公布的10月消费者信心指数上升，但仍在历史低点水准附近，因对就业市场的担忧持续。在下周美国联邦储备理事会(FED)货币政策会议以及期中选举前，投资人表现紧张。分析师表示，投资人担心市场对美联储将采取大规模量化宽松政策的一致预期可能过度。由于美元兑各主要货币从低点反弹，原油期货的早盘涨势很快消退。交易员等待美国能源情报署27日公布的美国石油库存数据。分析师预计，10月22日当周美国原油库存增加70万桶。汽油库存预计下降20万桶，馏分油库存预计下降100万桶。法国罢工26日继续进行，对欧洲炼油厂的供应构成影响。
周二亚洲燃料油月间差价持续走强，180cst即期11月/12月差价纸货价缩窄至-2美元/吨，12月/1月差价纸货价为-2.75美元/吨。燃料油市场基本面依然表现疲软，但是，预期冬季地区需求将增加；同时到货的套利船货11月份可能下降。但是，交易商表示，地区供应持续充裕，这抑制了市场的复苏力度。尽管昨日原油期货价格上涨，但是，新加坡船用燃料油价格。购货量比平均水平有所好转，并且预期将改善，因买家可能利用燃料油现货价格小幅下滑的优势购货。
国内市场：
华南燃料油现货市场近日受外盘价格上升提振，期现套利差价再次拉宽，现货资源大多转投期货市场，价格持稳，后期市场成交价位有望小幅跟进。华南混调油最新交易估价：船用混调180交易过驳价至4440-4450元/吨；库提价4450-4460元/吨，均价持平，国产锅炉用混调180CST交易价至4290-4340元/吨，均价持平。
华东燃料油市场受柴油涨势拉动，船用重油缓慢启动，价格继续小幅上涨，而非标油及国产油价格基本回稳，因前期受柴油拉动涨势较猛，调价之后，市场反而回归平静，上涨动力不足。船用180CST供船在4500-4530涨50元/吨，锅炉用180CST品质较好的4400元/吨送到终端，低硫低金属180报价4550-4650元/吨，油浆资源紧张，底线3700元/吨左右，品质一般，品质较好要在3850元/吨以上，受周边地炼下滑影响，近期或有回落可能。
山东进口燃料油在高成本支撑下价格依然保持坚挺。进口直馏高硫180CST库提价格4900-4950元/吨，俄罗斯M100库提估价5100-5150元/吨，稳定。渣油行情持稳，资源供应量持续减少，油浆炼厂报价纷纷走低。
三、后市研判
沪油1101合约高开低走，量仓均减，从盘面来看，成品油调价兑现的利好前期已被消化，日K线收于10均线上方，但MACD指标走弱，显示上涨动能不足，预计近期维持震荡态势，操作上多单谨慎持有观望。
鲁证期货 赵艳霞
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