事件：
公司公布三季报，业绩增长超预期。
利总额增实净利结论：
公司已进入稳步释放产能、享受规模效应的时期，我们依然非常看好公司的发展前景，并且上调10、11年盈利预测，预计公司2010-2011EPS为1.15元，1.73元，目前股价对应10/11年PE为36x/24x,维持“强烈推荐”评级。
正文：
2010年前三季度，公司实现营业收入5.73亿元，同比增长58.81%，已经超过去年全年总收入；实现净利润8724万元，同比增长43.54%。
销售收入实现季度环比增长4%。虽然进入三季度，电子行业总体增长势头趋缓，公司销售收入仍保持增长，再创历史新高，且订单增长与产能释放匹配良好。
前三季度毛利率已经回升超过09年水平，达到38%。
与我们在半年报点评中的判断一致，公司上半年业绩处于相对低点，从第三季度开始，不利因素逐渐释放：
1、募投项目产能释放顺利，新员工培训也基本完成，逐步投入正常工作，规模扩大后成本效应逐步体现。
2、原材料涨势基本停歇，对毛利率影响逐步淡化；
3、融资，公司储备人员和新建产能的逐步释放以及公司的良好经营有效改善了三项费用情况，三季度三项费用率比二季度下降5.3%。
我们认为公司运营渐入佳境：
1、产能释放进度好于预期，庞大的市场销售团队保障了订单与产能的匹配；
2、规模化效应将持续强化成本优势，尤其是品种数的增长对合拼板技术应用更为有利，从而有效降低成本；
3、宜兴中小批量项目不仅加强公司对华东市场的辐射，而且使公司大幅提升中小批量市场份额。公司08年在该市场的份额只有0.89%，而小批量市场的容量至少是样板市场的两倍，这一项目大大扩充了这部分产能。
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