业绩符合预期
公司公布了2010年三年报，实现营业收入58.56亿元，同比增长25.16%；利润总额11.22亿元，同比增长32.37%；每股收益0.70元，同比增长37.25%。1-9月份实现净利润23亿元，EPS2.00元，同比增长30.72%。三季报业绩基本符合我们的预期。
煤炭量价齐升带来业绩增长
三季度喷吹煤对焦煤的替代作用明显，价格走势强劲，单季现货价格累计涨幅约15%，销量也有10%左右的增幅，使得单季营业收入同比增长达到25.16%。在价格上涨的同时，公司的毛利率较二季度还略有下降，主要原因是公司的费用计提有较大幅度的上升，其中销售费用同比增长达到178%，管理费用和财务费用分别增长了22.6%和56.07%，导致三季度单季实现EPS与二季度持平。
资源整合 技改和集团资产入保证未来产量增长
技改和整合矿井合计产能达到2000万吨左右，将在明年开始陆续释放产能。整合矿井主要集中在潞宁，规划产能780万吨/年，浦西地区也有产能780万吨/年，技改和在建矿井有元丰姚家山、上庄、温庄、黑龙和尹田煤业等，合计产能在600万吨/年。预期较强的可注入煤矿为集团的司马和郭庄煤矿，核定产能480万吨/年，煤种为贫瘦煤，这2个矿井盈利能力较强，注入上市公司后预计可以增厚EPS达到0.45元。
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