公司于10月26日公布了2010年三季度报告，2010年第三季度公司实现营业收入20.1亿元，同比增长26.7%；实现净利润1.2亿元，同比增长32.1%，折合每股收益0.27元，前三季度每股收益0.92元，同比增长103%；年初至报告期末每股经营活动产生的现金流量净额0.51元，同比增长200%。
报告期内，公司销售毛利率由二季度的12.01%降为8.87%，毛利率的下降主要由于公司特钢的产品价格在第三季度走低，如公司的优势品种50mm轴承钢由6月的5800元每吨降至5000元吨，降幅约14%，其它产品也出现大致相同的价格走势，最终导致公司第三季度的业绩环比出现下滑。
从特钢下游行业运行情况来看，下半年的汽车产量一般高于上半年，9月汽车产销超预期的表现也说明了这一点，而机械、交通运输业的固定资产投资也将在年末习惯性的冲高，因此我们判断四季度特钢的下游需求将逐渐增强，环比三季度的出现增长的情况几无悬念，从而也为全年业绩超预期增长奠定基础。
我们预测公司2010-2012年每股收益为1.18、1.58、1.97，对应目前的PE水平为14.02、10.47、8.40倍，考虑公司2010年业绩存在超预期的可能以及未来良好成长能力及业内地位，我们认为公司价值仍被低估，给予“买入”的投资评级。
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