投资要点
2010年三季报基本符合市场预期
2010年前三季度年公司实现收入10.05亿元，同比增加32.8.％，归属于母公司的净利润6817.2万元，增加2.8％，每股收益0.71元，其中第三季度每股收益为0.24元。
原材料上涨挤占利润空间
受益于价格上涨和产销量增加，前三季度公司收入同比增长32.8％,但原材料MDI和己二酸持续上涨挤占公司盈利水平，三季度公司毛利率已由半年报的22％下滑至19％。
扣除财务费用及非经常性损益影响 盈利基本持平
由于募集资金到位，公司财务费用与去年同期相比，减少近1000万元，但收到政府补贴也在减少,对冲了财务费用下降正面影响，盈利规模与去年基本持平。
未来业绩主要靠新产能驱动
明年公司超细纤维将从480万米提高至1000万米，募投项目福建生产基地也将逐步贡献利润，两项新产能的释放将使得公司高端产品比重进一步增加，促进公司盈利水平提高和业绩较快增长。
维持“推荐”评级
我们预计公司2010、2011年和2012年每股收益分别为0.89元、1.28元和1.69元，对应10月26日收盘价的PE分别为34倍、24倍和18倍，维持”推荐”评级。
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