汇率波动引发QDII赎回潮 新兴市场仍然有戏

海外股票市场今年才刚刚回暖，“货币战争”却被市场重新提起，QDII出海再遇逆风，部分投资者选择了赎回QDII。分析人士认为，投资于与美元汇率绑定的市场的QDII或会受到波及，但是以海外新兴市场为主要标的的QDII仍然有戏。
利空与美元汇率绑定的市场
今年以来海外市场回暖，A股市场相对疲软，人们投资海外的意愿提升；然而，另一方面，尽管在刚刚结束的G20会议强调各国应努力避免竞争性货币贬值，但美元贬值长期趋势难以改变，汇率仍是各国借以试图改善进出口贸易的工具，“货币战争”阴霾仍在。
人民币升值引发的汇兑压力将波及哪些QDII产品？有不愿意透露姓名的基金经理在接受记者采访时表示，与美元汇率绑定的市场或受到波及。而对于投资香港市场的QDII产品，由于港币绑定美元汇率，或导致这些产品仍然面临一定的汇兑风险。建议投资者可以进行多元化配置，一方面可以分散风险，另一方面也可以分散汇兑风险，但这要通过投资者长期持有来实现。
据来自渠道的消息，近期QDII产品赎回现象比较明显。据透露，除了汇兑风险突显引起一些投资者担忧外，已经成立的QDII基金步入正轨后，“帮忙资金”会逐步撤离；近期A股市场走强也分流了一部分看好海外市场的资金。
新兴市场仍然有戏
“汇率问题需要辩证地加以对待。如果QDII基金投资于美国市场，则美元贬值会带来汇损，侵蚀掉部分基金收益，但如果QDII基金投资于货币相对美元升值的市场，且该货币升值幅度超过人民币，则汇率不但不会影响基金收益，甚至还会带来额外所得。”华泰柏瑞亚洲领导企业股票基金拟任基金经理黄明仁告诉记者。具体而言，今年亚洲各主要货币均相对于美元升值的幅度要远高于人民币。9月初以来，人民币兑美元升值约2.5%，而日元对美元升值约4%，澳元更是超过了9%，幅度皆超过人民币。
上投摩根QDII海外新兴市场研究及固定收益投资经理王邦祺认为，在当前背景下，选择以新兴市场为主要标的的QDII基金会更加合适。在全球金融大套利的背景之下，如果发达国家持续低息政策，全球追求高收益资金流还会不断地从发达市场流出，热钱会持续流入新兴市场，导致新兴市场货币升值，因此投资于新兴市场的QDII基金可能会享受到货币升值带来的超额收益。采写：南都记者谢晓婷
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亚洲市场投资逐渐升温

一度亏损严重、让投资者心理充满阴影的QDII在下半年随着外围股市普涨的助推下，收益也开始逐渐由负转正，特别是以主投新兴市场的QDII最为抢眼。近一年东南亚股市表现抢眼。在欧美经济不景气，亚洲市场有崛起之势的情况下，华泰柏瑞亦计划在11月1日发行一只亚洲领导企业股票基金，成为今年的第15只QDII产品。
WIND数据显示，截至10月20日的过去一年中，印尼、泰国、台湾、韩国、菲律宾、印度6个亚洲市场的涨幅在3%-33%之间，其中东南亚股市尤其突出，涨幅在28%-30%左右。而同期上证综指却下跌2.6%。
亚洲市场中包括了相对成熟的香港、台湾、韩国、新加坡等市场和相对处于起步阶段的东南亚市场，成熟市场的上市公司一般基本面比较稳定，且不乏全球领先的行业龙头。而东南亚市场基数相对比较低，极具发展潜力，且人口密度高，人口结构相对年轻。基于上述因素，华泰柏瑞基金海外投资部总监李文杰认为，在中国生产成本越来越高的时候，东南亚国家未来出口可能会跑赢中国。
截至10月22日彭博数据显示，今年以来印尼雅加达综合指数、泰国证交所指数和菲律宾综合指数分别上涨了41.96%、34.88%和40.33%，而上证综指却下跌了8.96%。
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此外，在美元持续贬值情况下，尽管人民币面临升值压力，但亚太有些国家货币的升值幅度却远高于中国，例如9月初以来，人民币兑美元升值约2.5%，而日元对美元升值约4%，澳元更是超过了9%。“亚洲货币升值对投资在亚洲的QDII基金将可能带来货币升值的超额收益。”李文杰说。
对于10月20日央行加息对全球市场带来的冲击，李文杰认为，总体而言，加息周期开始后，对香港市场会偏正面，也不排除进一步引导热钱进入。据其透露，股票池中目前大约有300只股票，最终会选取40-50只，其中三分之一会选择港股。
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