净利润3.1亿元 同比下降16.4%
1－9月实现营业收入32.6亿元，同比增71.7%；实现净利润3.1亿元，同比下降16.4%；每股收益为0.374元。业绩下滑的主要原因是：本期结算的华发新城五期毛利率较低，拖累了整体毛利率。
省外项目相继推出 销售业绩尚可接受
外省拓展首期项目——包头和大连的华发新城相继推出。开盘首日去化率均在30%以上，由于均在新政后开盘，销售业绩尚可接受。
销售创历史新高、预收账款64亿元、业绩已锁定。
前三季度，公司销售额超过50亿元，超过09年全年49亿销售额，并创历史新高。9月末预收账款63.7亿元。今年业绩已经锁定。
盈利预测与投资评级
由于今年重点结算项目华发新城5期毛利率较低，估计今年业绩仅保持小幅增长。2011年开始，公司将进入新一轮快速增长期。预计公司2011年和2012年的净利润增长率分别为41.3%、66.3%；每股收益分布为1.37元、2.06元。
公司2010年PE率仅8.6倍；NAV为17.6元/股，目前股价折让32.7%。相对于其他优质同行2010年11倍左右PE、以及NAV约20%的折价率，公司股价明显被低估。维持对公司的“买入”评级。
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