QDII全线扭亏难改净赎困局

随外围股市上涨，QDII基金下半年走出了一股上涨行情，实现今年以来收益率的转负为正。截至10月25日，不包括刚成立不久的2只QDII基金，其余19只全部实现正收益。尽管如此，也难改投资者净赎回的困局，三季报数据显示，QDII基金，特别是今年新发的二代QDII中遭遇大额净赎回的情形较为普遍。对此，业内人士分析说，不全是人民币升值冲击所致，新发基金首募时的“帮忙资金”撤出也是导致净赎回的重要原因。
上投亚太招商全球领先
统计显示，截至10月25日，上投摩根亚太优势以13.67%的收益率暂时领先。今年成立的招商全球资源收益率也超过13%，暂居第二位。此外，老一代QDII中的工银瑞信全球配置、华夏全球，今年新出海QDII中的汇添富亚洲澳洲优势精选、国投瑞银新兴市场、博时大中华亚太精选、国泰纳斯达克100指数等收益率也超过8%。
尽管新出海的QDII业绩稳健，但是也无法留住投资者。截至昨日，已公布三季报的7只QDII全部出现净赎回，4只为二代QDII，3只为老QDII，赎回比例最多的4只基金均为二代QDII。赎回比例最高的1只QDII成立于今年上半年，三季度期初份额为4.43亿份，而至三季末该基金份额已经下降至6730万份，赎回比例高达84.81%。深圳一家基金公司7月成立的1只QDII，首募规模为5.55亿份，而三季末该基金份额下降至1.08亿份，赎回比例高达80.62%；北京两家基金公司今年成立的两只QDII，三季度净赎回也非常严重，赎回比例分别达到58.89%和31.17%。
3只老QDII虽然三季度也出现了净赎回，但是比例相对较低，均控制在10%以下。赎回较多的为上海某基金公司旗下QDII，该基金三季度期初份额为2.42亿份，期末份额为2.25亿份，赎回比例为7.04%；而赎回最少的为深圳某基金公司旗下QDII，三季度赎回了2.63%。
对QDII基金遭遇赎回的原因，业内人士分析说，与人民币升值不能说完全没有关系，但升值影响应该有限，短期冲击大的应该是“帮忙资金”落袋为安所导致。
新兴市场仍值得关注
业内人士表示，虽然人民币兑美元升值，但其他货币也有不少在升值，而且升值幅度可能更大，不能仅因为升值就放弃海外市场的机会，QDII基金仍是区域配置的较好工具。而目前最被看好的是新兴市场。像今年新发成立的汇添富亚澳、国投新兴市场业绩表现优异，分别达到10.8%和8.7%的净值增长率，排名同类基金前列，也超出大部分A股基金，就得益于新兴市场的强势表现。
上投摩根QDII海外新兴市场研究及固定收益投资经理王邦祺日前接受采访时表示，大部分的亚太新兴市场去年的表现就非常不错，今年这些市场的涨势依然十分强劲。因此，亚太地区新兴市场被认为是目前最具投资价值的市场。
分析上述亚太新兴市场具有较强吸引力的原因，王邦祺指出，首先，这些国家的经济、政治环境比我们想象的要好。比如印尼正处于近三四十年中最稳定的一个时期。其次，从实质回报的角度来说，这些市场的诱惑力相当大。以10年期国债的收益率为例，美国和德国等发达国家大概为3%，日本尚不足1%，相比之下，印尼为7.04%，印度更是高达7.99%，固定收益回报率明显好于发达市场。在全球金融大套利的背景之下，如果发达国家持续低息政策，全球追求高收益资金流还会不断地从发达市场流出，亚太新兴市场必然成为“热钱”的追逐地。最后，这些国家的工人薪酬非常低，中国在此的优势正逐渐消失。
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王邦祺认为，受惠于全球低利率环境、成长基数较低、人口红利远较其他市场充沛，实质长期回报仍然高于其他市场的几个优势因素，亚太新兴市场长期回报预期空间仍然诱人，值得投资者持续观察。不过，他也提醒投资者，面对短期涨幅比较大的市场，投资者可以静待回调再进行投资。
而亚洲以外的新兴市场也备受关注。比如近期即将发行的信诚金砖四国积极配置基金就是投资相关经济体的金融资产。拟任基金经理刘儒明表示，新兴市场拥有不可多得的自然资源和充沛的劳动力市场，目前仍是全球经济的主要增长点和商业投资目的地，预计未来数年GDP将在全球市场中占有更大的份额。此外，大多新兴市场目前的整体估值水平都不高，是不错的介入时机。因此，从整个大的环境来看，如果要在纷繁芜杂的市场中寻找一个切入点，那么新兴市场或将是一个不错的选择。
QDII基金今年以来的表现 （截至本周一）
基金名 称 最新净值(元)今年以来净值增长率(%)
上投亚 太优势 0 .69 00 13 .673 8
招商全 球资源 1 .13 20 13 .200 0
汇添富 亚洲澳洲优势精选 1 .10 80 10 .800 0
工银瑞 信全球配置 1 .00 30 9.3 784
国投瑞 银新兴市场 1 .08 70 8.7 000
华夏全 球精选 0 .89 50 8.6 165
博时大 中华亚太精选 1 .08 20 8.2 000
国泰纳 斯达克100指数 1 .08 20 8.2 000
易方达 亚洲精选 1 .06 90 6.9 000
长盛环 球景气 1 .06 60 6.6 000
工银瑞 信全球精选 1 .05 50 5.5 000
广发亚 太精选股票 1 .04 50 4.5 000
交银环 球 1 .62 60 3.5 010
华宝海 外中国 1 .17 30 3.4 392
南方全 球精选 0 .76 00 2.5 641
嘉实海 外 0 .71 20 2.4 460
海富通 中国海外 1 .50 90 2.3 051
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