□西安 付鹏
本周上证综指一举突破2600点整数关口，站上了60日均线。从消息面来看，周二险资高调入市和产业资本并购增持成为了股价拉升的催化剂，整个市场做多热情和能量被充分激发。但我认为，目前逼空式的急攻行情已近尾声，区域震荡将成为下一阶段股指运行的特点。
本轮反弹是投资者在经济增速放缓趋势形成后，对调控政策放松的朦胧预期的背景下产生的。虽然今年下半年货币政策和财政政策将不再继续收紧，但其目的是为调结构政策的出台营造一个较为平稳的经济环境。类似出现2009年式的信贷投放是不现实的。
另外，从上市公司业绩增速来看，尽管中期没有明显下滑，但三季度面临的问题不容小觑。受宏观经济形势影响，下半年上市公司业绩将会承受更大的压力。随着对上市公司业绩向下的逐步修正，市场整体还将经受一次估值下调的压力。
基金二季报的低仓位也是促成这次快速反弹的原因。但根据本周三大盘普涨时对偏股型基金仓位匡算，相比6月底的仓位水平，偏股型基金已经增加5%左右的仓位。在目前大背景下，基金后期“补库存”的动作不会太大。
从二级市场来看，热点虽多，但整体上未有明显的领涨主线；指数虽表现强劲，但个股的活跃度似乎并不特别突出。从技术面来观察，上证指数已进入2500点-2600点（5月-6月）中型整理平台。通常来讲，回到前期整理平台后，会遇到获利回吐与解套的双重压力，除非有特别事件刺激，回挡整理是大概率事件。
在中长期均线系统构成大型空头排列（120日下穿250日）下的反弹，在历史上最常见的反弹幅度为10%左右，最大的反弹是20%，如2001年、2007年见顶后形成的反弹。以2391点反弹20%计算，目标为2869点，正好落在120日-250日均线之间，从形态演变考虑，短期由V形可能逐步向头肩底形态转变，近期有可能将进入头肩底形态的右肩整理。一般来讲，在熊市逼空式反弹后，要谨防急速回挡调整。
6月底国务院召开常务会议，研究部署推进央企整合。上周末，国资委主任李荣融表示，要以组建国新资产管理公司（“中投2号”）为契机，加快中央企业重组和调整步伐。新兴产业规划也将于近期逐步推出各产业的具体规划。与此同时，十二五规划以及各区域振兴的具体落实也在逐步推出。这些消息或相关政策必然会在二级市场上不断形成刺激。
□西安 付鹏 本周上证综指一举突破2600点整数关口，站上了60日均线。
本轮反弹是投资者在经济增速放缓趋势形成后，对调控政策放松的朦胧预期的背景下产生的。
另外，从上市公司业绩增速来看，尽管中期没有明显下滑，但三季度面临的问题不容小觑。
基金二季报的低仓位也是促成这次快速反弹的原因。
从二级市场来看，热点虽多，但整体上未有明显的领涨主线；指数虽表现强劲，但个股的活跃度似乎并不特别突出。
在中长期均线系统构成大型空头排列（120日下穿250日）下的反弹，在历史上最常见的反弹幅度为10%左右，最大的反弹是20%，如2001年、2007年见顶后形成的反弹。
6月底国务院召开常务会议，研究部署推进央企整合。
后市来看，主题投资将成为热点。
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