在不到半年的时间里，雅居乐（HK3383）就掏出了近10亿（港元，下同）“真金白银”，分23次在香港股市上回购自家的股票，成为内房股回购增持潮中最为抢眼的企业。
近期，地产股回购与增持已经成为潮流，世茂地产主席许荣茂自4月16日来，共有11次增持纪录。其它如宝龙地产就在本月连续回购了5次，共1900万股；恒盛地产也斥资1.7亿元回购；龙湖地产主席吴亚军亦在公司失守7元大关首次增持，在5月17日购入24.5万股。
不过，与其它内地房地产企业相比，雅居乐的回购力度无疑是最大的。网易财经通过统计发现，雅居乐分别在今年1月、4月和5月掀起了三轮回购潮，总共回购23次，涉资9.8亿元，回购股数超过1亿股，占总股本的2.86%。这三轮回购属本月的频率最高，规模也最大，总数达11次之多。而回购与增持相比，前者因回购股票注销，有利于增加每股收益。
对于回购的原因，雅居乐方面回复网易财经时表示，集团高层认为股价被严重低估，因此采取回购，而回购也是公司经常采取的手段，去年上半年也曾斥资2.7亿回购9000多万股。公司今年留有数亿元预算用于回购，目前已经差不多用完。
“一般来说，回购超过2%，规模就不算小了。”辉立证券分析师陈耕表示。“不过，在下半年销售前景不明朗的情况下，资金用于回购不如用于买地或做流动资金更合理。而且公司回购，也不一定能让股价停止下跌。因为目前的股市已经不是由基本面决定，很大程度上是由市场情绪决定。”
从雅居乐回购的价格来看，半年来回购均价约为9.54元，以今日8.04元的收盘价计算，雅居乐半年来回购浮亏损1.5亿元。
如此看来，雅居乐好像在做赔本买卖。不过，建银国际分析师王韧认为，地产企业回购与增持，一般是因为其看好行业的中长期发展，不能以短期的股价波动来衡量其回购行为。
“目前除中海外、华润、龙湖外，内地房地产股票的2010年平均市盈率基本在10倍以下，确实比较低。”王韧表示，虽然未来3-6个月内，新商品房供应量增加，会带来价格压力，但从政策面来看反而是件好事，因为这给了调控政策转向宽松的依据，而目前政策已经由“从严”转向“中性”。
虽然如此，但大福证券分析师侯凌中认为，未来回购的企业不会太多，规模也不会太大。“现在哪家企业也没有多到钱没地方花的地步，回购更多意义上来说是一种姿态，表明对股价有信心，也避免股票被机构投资者抛售。
侯凌中同时表示，虽然雅居乐回购涉资近10亿，但应该不会影响雅居乐的财务状况。而且短期内雅居乐应无买地需求，目前其拥有3326万平米的土地储备，足够8-10年的发展。
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