基金上演十月革命 周期股“托举”业绩

10月A股打破了数月盘整格局，长假后行情一路向好，上证指数跃升至3000点附近。数据统计显示，A股总市值由9月的23.6万亿元升至10月的26.6万亿元，市值增加约3万亿元。金属板块大涨18%，成为A股行业领头羊；煤炭、机械行业涨幅紧随其后；金融板块也以14%的涨幅位列前五。
在蓝筹行业“抬头”的背景下，下半年以来持续较为稳定的基金业绩排名在10月末出现异动。来自银河证券基金研究中心的统计数据显示，截至10月底，今年以来净值增长率排名前十的偏股型基金分别是华商盛世、海富通中小盘、诺安中小盘、东吴行业、华夏策略、中邮核心主题、银河优选、天治创新、东吴双动力和东吴进取。对比9月底的排名数据可以发现，海富通中小盘、诺安中小盘、中邮核心主题等此前并未跻身“第一集团”的基金在10月爆发，成功晋身前十。
探究其上位原因，蓝筹股的“托举”成为其业绩抬升的共同因素。海富通中小盘在三季报中表示，其在第三季度大幅增加了股票仓位，从8月下旬开始基本上保持高仓位操作，主要增持了新能源、军工以及资源类股票。在其十大重仓股中，山东黄金名列榜首，除此之外，山煤国际、兴发集团、厦门钨业等资源类股票也赫然在目。
广发小盘三季报中也显示，其在行业方面重点配置了银行、医药、煤炭、大消费等行业。在其三季度末十大重仓股中，兴业银行和深发展A榜上有名。
此外，数据还显示，在十月份的这波行情中，偏股型基金净值涨幅最巨的是景顺长城公司治理，单月净值涨幅为17.71%，其“发迹”也并非一日而成，从三季报中或可以找到些许端倪。三季度该基金维持中性的股票资产配置比例，但在行业配置上逐步趋向于均衡配置，增持部分大盘、周期性股票，减持部分小盘、防御性股票。其三季度末的10大重仓股中，不乏神火股份、云南铜业、光大银行的身影。十月份同样涨势喜人的万家公用也是“赶上了好时候”，基金经理鞠英利在三季报中表示，在第三季度的投资运作中,我们改变了第二季度的策略,初期我们在大物流和传媒方面进行了重配,后期适当增加了煤炭股的配置，观察其三季末十大重仓股也可以发现不少资源类的股票，数据显示，十月份该基金净值涨幅为14.58%。
今年以来业绩较为稳定的华商盛世则依旧“稳居钓鱼台”，其今年以来净值增长率达到30.83%。观察其三季报也能发现，该基金在大盘发力之前已经有所调整，“在非周期股的持续上涨中，我们越来越对估值压力感到担心，因此对非周期股进行了逢高减仓，且逐步增加了持股集中度，希望通过个股的阿尔法特质来对冲估值的压力”。相较之下，另外一家今年以来一度风光无限的基金公司，旗下基金在经历十月份的“短暂风格转换”后，虽然业绩依旧靠前，但已有所下滑，这或许也跟其对于蓝筹保持“一定的距离”有关。
另一方面，短暂的排名并不具有太多投资参考意义，但业内对于目前行情的争论依旧，这波升势到底能走多远，蓝筹股是否能够重新崛起，各家基金也是莫衷一是。
十月份业绩亮眼的中邮核心主题表示，四季度将继续保持较高仓位，积极调整持仓结构：继续重点持有国家政策扶持、并具有资源属性的相关品种；增加配置煤炭、机械装备、建筑建材等低估值品种。另外，根据市场形势及估值变化动态配置电子信息、节能环保等新兴行业。
广发小盘也对蓝筹股的前景表示相对乐观，他们认为，部分蓝筹股目前业绩增速并不逊于新兴行业，但是估值依然是偏低的，坚信这种行业或板块估值的背离一定会得到纠正。进入四季度以来，这种估值修复正在有效的进行，他们认为这一个过程并没有结束。因此在四季度“依然看好估值较低的蓝筹股”。
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相对于一些基金的乐观，华商盛世则表现出更多的谨慎。该基金经理庄涛认为，由于流动性好转、经济短周期触底和股票估值的过度偏离，4季度初市场出现了周期股飙升的行情，但是我们更倾向将其判断为周期股的反弹行情。“周期股的根本驱动力在于基本面而不是流动性，结合经济短周期底部和流动性好转两项因素，我们认为周期股的机会在于资源而不是资产。视野稍微放远的话，天平还是倾向于优质的非周期股”。
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