10 月金融板块跑平大盘，地产板块跑输大盘，与我们此前的判断基本一致。金融地产板块经历了较大的期间波动，与加息和市场资金变化密切相关。我们预计11 月在基本面及资金面相对平稳的背景下，金融地产板块将基本与大盘同步。
银行业： 11 月银行板块将基本跑平大盘。十二五规划为银行业绩的稳步增长奠定基础，略超市场预期的3 季报预示上市银行全年将实现超过25%的净利润增长。较低的估值水平已经基本反映了投资者对于新的拨备和资本监管政策、房地产调控政策、地方政府融资平台政策的悲观预期。后期股市能否有持续进入的增量资金将影响大市值银行板块的向上空间。关注2011 年的货币政策以及行业监管政策。
证券业： 3000 点关前、多空分歧，市场交易量都处于较高水平，这正为券商股的表现奠定了物质基础。我们认为当前二线券商股和参股券商面临补涨机会，重点推荐长江、西南、敖东三家公司。
信托和多元金融：信托和多元金融板块主要关注那些盈利模式独特，未来整合具备确定性、有释放利润和市值管理动机的公司。在创业板解禁和新银信合作管理办法出台的背景下，建议关注鲁信高新、安信信托、经纬纺机等公司的主题性投资机会。
保险业：中期低息假设不在，给予看好评级，推荐买入中国平安。保险股受益于加息和加息预期，固定收益类投资的收益率将有提升：1）存量债券资产已锁定投资收益；2）浮息资产和到期债券再投资的收益率受到加息的正面影响；3）新配置资产收益率将提升。投资环境有所改善，好于预期。同时，加息预期带来的国债收益率提升使得2011 年准备金评估利率下调的可能性下降，虽然平安和太保的三季报业绩受评估利率下调影响低于预期，但会计游戏不影响公司投资价值。公司方面，推荐买入估值低且产、寿险发展最好的中国平安。
房地产：政策风险有望在近期逐步释放，行业存在阶段性估值修复机会。但对中期中国经济、货币政策及房地产市场中期走势的分歧依然存在，决定了行业震荡可能依然比较大，估值修复幅度较难判断。预计十一月房地产板块跑赢大盘，推荐公司包括：万科、冠城大通、华业地产、福星股份。
建筑施工：小市值品种的高估值有其合理性，逢低吸纳代表“建筑也消费”理念的装饰、园林个股（ 广田股份、金螳螂、亚厦股份、洪涛股份、棕榈园林）以及业务模式独特的中工国际等，整个行业仍是“中性”评级。（申银万国证券研究所）
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