●巴曙松:国务院发展研究中心金融研究所副所长、著名经济学家 摄影吴小川
指数并不是衡量财富的唯一标准,在过去将近5年时间,全球资本市场集体上涨,其背后的原因是,全球共同实行宽松的货币政策,大量发行货币,货币的不断流动促进了股市的集体狂欢。
如果借鉴上一轮房地产调控经验来看,房价走势往往呈现一种双底走势,上轮调控后,市场先呈现一种观望态度,但到了8、9月份,刚需进场,房产回暖,导致了上月底的二次调控,使市场重新观望,从而探出第二个底部。
昨日,华西证券“2010年‘华彩人生、财智领升’投资者教育暨投资策略报告会”在成都召开。与此同时,华西证券还举行了“华彩人生1点通”一体化理财服务终端新闻发布会,此次报告会,也是华西证券在全川十大城市,举行大型投资策略报告会巡回活动的成都专场。著名经济学家,曾经担任决策层集体学习主讲专家的权威人士——巴曙松作了报告,与投资者共同探讨经济热点问题。
今年以来,房价调控政策频繁出台;上周,又进行了今年的首次加息。种种迹象表明,中国经济正在转型之中,那么,未来宏观调控是否继续收紧？宏观经济运行方向如何？房价是涨还是跌？在本次策略报告会上,巴曙松将与参会者共同探讨。
谈投资
关注美元及全球利率
巴曙松说,中国投资者需要注意两件事情:美元汇率变动以及全球利率政策。
巴曙松说,从2005年到2010年10月,全球股市都呈现上涨的趋势,如中国沪深300指数,从1000多点上升到3000多点。“这是因为这些市场都是以美元或者人民币计价,但若以黄金衡量,结果则完全不同”巴曙松从另外一个角度解读指数说:“以黄金折算,在同一时期,标准普尔下跌了70%,全球新兴市场下跌33%,中国沪深300指数经过2007年的大涨,微跌1%,已经是表现最好”。
他表示,指数并不是衡量财富的唯一标准,在过去将近5年时间,全球资本市场集体上涨,其背后的原因是,全球共同实行宽松的货币政策,大量发行货币,货币的不断流动促进了股市的集体狂欢。
“所以我们要关注美元走势,如果美元继续疲弱走软,就不应该对资本市场太过悲观”,他强调说,在美元实行量化宽松政策之前,出于对美元贬值的预期,投资市场机会会很多,在实行量化投资之后,则要看美元的实际贬值情况。
巴曙松强调投资者关注的另一个问题,是全球利率政策。
“现在,全球两大经济体,美国和日本实行的都是超低利率政策”,巴曙松说,目前日本基本利率维持在0.1%,美国联邦基金利率维持在0-0.25%,他估计今年年底,欧元区也将实行较低的利率政策。
“有了美、日、欧盟的低利率政策的制约,所以国内进入加息通道的可能性不大”,巴曙松解读说,放眼全球,已经很少有国家1年期存款利率像中国一样有2.5%,美国十年期存款利率才2.72%,而由于物价上涨的负利率问题,也是全球共同存在的问题,而经过本月央行利率上调后,国内3年期实际存款利率已经为正,因此他认为央行启动连续加息的可能性不大。
巴曙松总结,“在美元汇率变化和全球低利率市场的大环境下,我建议投资者在货币与资产之间,持有资产,在外币和本币之间,持有外币贷款。”
谈通胀
明年全年CPI将维持到3%
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