联储购买总规模基本符合市场预期,操作方式比较灵活,由于近一月来资本市场和外汇市场已有充分预期,因此对市场短期冲击不大,美元指数将弱势震荡;2011年美国的基准利率料将持续维持在目前的低位,由此决定了全球的流动性将持续泛滥,资产价格,尤其是新兴市场国家的资产价格将在流动性宽松的背景下持续孕育泡沫;伯南克行事风格与格林斯潘迥然不同,其政策明确,更愿意与市场沟通,给市场明确的预期;中国放宽汇率浮动区间,意在获得货币政策的自主性,这是近期人民币升值重启的主要战略意图,否则我们的政策将被动与美国绑定。人民币汇率将向市场均衡水平回归;中美贸易逆差占美国贸易逆差的比重在09年以来跃升至40%以上的水平,因此,人民币对美元升值压力较大,将会持续升值,预计2010年年底升值至6.5,2011年中升至6.3。
面对巨大的通胀压力和资产价格上涨压力,中国加息步伐可能将超出市场预期,预计2011年中前加两次息。
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