10月总体经济形势判断:
受去年同期基数逐级抬高以及房地产调控、节能减排等各项调控措施的影响,10月经济增长仍将呈现平稳回落态势,工业生产与投资仍将小幅下滑,外需弱势影响出口,但消费增速仍将小幅上行。
货币环境依旧维持适度宽松格局,信贷投放有所放缓。通胀压力进一步高涨,CPI将创年内新高,PPI继续上行。各项经济指标预测：
(1)10月工业增加值较9月小幅回落0.4个百分点,达12.9%;(2)10月固定资产投资同比增长23.0%,小幅收缩0.2个百分点;(3)10月份社会消费品零售总额同比增长19.0%,较上月小幅回升0.2个百分点;(4)出口同比增速继续放缓,达23.8%;进口同比增速出现反弹,达28.6%;(5)CPI再创新高,达4.3%;PPI继续上行,达4.7%;(6)预计10月MI增速为20.6%,M2增速为19.1%,新增人民币贷款规模为4600亿元。
在10月CPI再创新高的背景下,央行再次加息的概率增大,我们认为,央行年内是否再次加息主要取决于11月CPI是否再创新高以及四季度经济形势是否企稳向好,如果这两个条件同时满足,则央行年内再次加息的概率较大。从目前的情况看,四季度经济形势向好的格局仍将延续,如果11月CPI再创新高或与10月持平,则央行或将在今年末明年初再次加息一次。
目前货币政策正由“适度宽松”向“稳健”过渡,对此我们有两点判断：
一是过渡阶段要强调稳定性,所以年内适度宽松的货币政策不会发生大的改变,并将延续至明年一季度,2011年人民币新增贷款规模有望保持在6.5-7万亿左右。二是过渡阶段要强调前瞻性,在当前外围市场流动性宽松、国内通胀预期高涨的态势下,央行将综合运用数量型工具和价格工具加强流动性管理,以向稳健的货币政策逐步过渡。
回复该发言