1.第三季度基金依然低配钢铁股。按照天相行业分类标准,2010年第三季度末重仓持有钢铁股的基金数量由二季度的34只上升到43只,持有市值由二季度的38亿元上升到49亿元,基金重仓持有的钢铁行业总市值占基金全部重仓持股市值的比例为0.69%(钢铁行业流通市值占A股上市公司总流通市值的2.81%),较今年第二季度环比略升0.05个百分点。总体来看,钢铁行业第三季度盈利低迷使得钢铁股对基金缺乏吸引力,基金对钢铁股依然选择低配,环比变化不大,配置比例处于历史较低水平。
2.基金增仓的钢铁股:华菱钢铁、大冶特钢、马钢股份。重仓华菱钢铁的基金依然是2只,但被重仓持股数占公司流通股数比例环比增长了6.99个百分点,为16.18%;重仓大冶特钢的基金由2只增加到了3只,被重仓持股数占公司流通股数比例为5.39%,环比增长了3.41个百分点;重仓马钢股份的基金由1只增加到了3只,重仓持股数占公司流通股数比例为3.15%,环比上升了1.91个百分点。
3.基金减持的钢铁股:减持幅度居前的有宝钢股份、八一钢铁。三季度重仓宝钢股份的基金为9只,较二季度减少了1只,被重仓持股数占公司流通股数比例为1.46%,环比下降了0.35个百分点;重仓八一钢铁的基金虽然由二季度的2只增加到了3只,但被重仓持股数占公司流通股数比例环比下降了1.14个百分点,为1.68%。
4.新进基金重仓股:包钢股份、鞍钢股份、钢研高纳、济南钢铁、凌钢股份。钢研高纳、包钢股份、鞍钢股份和凌钢股份分别有1只新进基金重仓,其中钢研高纳、包钢股份基金持仓比例较大,基金重仓持股数占公司流通股数比例分别为6.64%和3.85%,鞍钢股份、凌钢股份被重仓持股数占公司流通股数比例分别为0.3%和0.53%;济南钢铁虽被2只新进基金重仓,但被重仓持股数占公司流通股数比例仅为0.03%。另外新上市的常宝股份被8只基金重仓,被重仓持股数占公司流通股数比例为5.24%。
5.退出基金重仓股:武钢股份、新兴铸管、首钢股份、安阳钢铁、杭钢股份。重仓武钢股份的基金数虽然仍有1只(二季度为2只),但持仓量仅为3万股,被重仓持股数占公司流通股数比例趋近于0,二季度该比例为0.12%;曾在二季度重仓新兴铸管、首钢股份、安阳钢铁、杭钢股份的基金均为1只,三季度都已全部退出。
6.投资建议:随着四季度钢材价格的企稳回升,长协矿价的回落,钢铁行业盈利将环比好转,但在经济转型的大背景下,钢铁行业难有长期趋势性投资机会,我们仍维持钢铁板块“中性”的投资评级。
建议继续关注限电限产可能带来的投资机会。重点关注的公司包括:1)受益西北区域蓝海需求增长及资源类公司:八一钢铁、西宁特钢、酒钢宏兴、新兴铸管;2)受益于上游内需型产业和新兴产业发展的公司:宝钢股份、大冶特钢、久立特材、恒星科技;3)产品结构处于升级过程中的两家炭素公司:方大炭素、中钢吉炭。
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