公司主要从事B2B电子商务服务业务，经营模式是通过旗下电子商务平台中国制造网为会员提供信息发布等服务。公司的客户主要为机械、消费电子、服装、陶瓷、建材等行业的中小型外贸企业，目前公司已有注册会员360万户，其中收费会员9,211万户，会员费为每年21,600元。
中小企业为什么选择电子商务这种形式。对于一家从事外贸业务的企业来说，首要做的就是通过各种渠道提高其影响力，以期待被潜在的客户发现。而提升影响力的途径是多样的，除了通过电子商务的形式外，还有参加海外展会、在海外媒体上做广告、通过公司网站进行宣传等。通常在一场海外展会上参展的费用为10万元人民币左右，但每场海外展会的参会人数通常仅有1,000-2,000人，假如一家企业为达到良好的宣传效果，决定每年参加5场展会，则一年在展会上的投入就有50万元，其费用远高于国内B2B网站的会员费(通常几万元)，同样，在海外媒体上进行宣传的费用也远高于通过电子商务的形式。很多企业选择自建网站的形式进行宣传，但由于企业规模小、知名度差、网站点击率低、在搜索引擎中排名靠后等因素，也是很难起到被客户发觉的作用。
公司在国内B2B市场中处于什么样的地位。首先，公司的定位清晰，其客户群主要为从事外贸业务的中小企业;其次公司拥有360万户的庞大用户群，信息的受众广泛，使中国制造网拥有良好的用户平台;另外，国内从事B2B业务的企业较多，但各家网站之间并不存在激烈的竞争，而是面临着共赢的局面，每家电子商务网站的会员费通常为几万元，而对于外贸企业来说，通过影响力的提升，使之完成交易所获得的收益要远远高于付出的会员费，因此外贸企业更愿意同时加入多个B2B网站。
扩充销售队伍将使未来几年会员数量保持快速增长。公司对本地企业采取上门推销的方式，而对于没有设置营销网点的地区采用电话销售的方式。目前公司目前拥有销售人员660名，其中从事上门推销的人员共有550名左右。公司计划在2010年年底将销售人员扩张到1,000人，销售规模的扩大、各地营销网点的增多，使销售人员可以对更多的企业进行上门销售，从而将使公司的会员规模快速增加。通常一个度过培训期的销售人员，一年拿到的合同额为70万元左右，而该销售人员的年收入仅为合同额的十分之一，因此公司收入的增长，带来销售费用的增加是很有限的。
盈利预测及评级：预计公司2010和2011年每股收益分别为1.14元和1.51元，对应的动态市盈率分别为62倍和47倍，虽然公司未来几年净利润增速仍将维持较高水平，但考虑到目前公司的估值已充分反映了其未来几年的成长性，因此维持公司“中性”的投资评级。
（来源：天相投资）
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