提到激进型私募，投资者难免会想到高收益、高风险。那么，这个结论是否成立？
好买基金研究中心将过去12月中单月涨幅度超过15%的私募基金，划归为激进型私募。在2010年10月15日至31日公布净值的235只私募基金中，满足此条件的私募基金共有42只。其中，3只基金近1年收益为负，5只收益率介于0-10%之间，19只收益率介于10%-30%，涨幅超过40%的基金仅有11只，分别是云程泰1-2期、混沌2号、翼虎成长、鼎辉1号、隐形冠军一期、华宝1号、六禾财富银盏、和聚1期、新价值1、景泰一期。
正如大多数投资者确信的那样，激进的基金在猛烈上涨之后，很可能伴随着较大的下行风险。魏上云管理的云程泰1期和2期，在过去12个月中，单月最大上涨幅分别为15.84%和17.23%，但单月最大跌幅达到13.43%和13.83%。然而，在过去1年中，云程泰1期和2期的收益水平却是纳入本文统计的激进型私募基金中最高的，分别达到了75.63%和69.51%。云程泰强调选个股，不预测大盘，以发掘企业价值为主，寻找市场中的偏差，包括往上的泡沫和往下的低估。这种精选个股的策略，使得云程泰能把握住一些涨幅巨大的个股，保证整个投资组合的收益性。但另一方面，云程泰讲求市场乐观的时候减仓，市场悲观的时候加仓，因此，当市场单边向下的情绪超过了常规理解范围时，云程泰可能无法避免净值大幅波动。拿云程泰1期来说，最低净值曾在2008年一度触及0.3524元，当年有4个月的单月下跌幅度都超过20%。虽然经过2008年的暴跌之后，云程泰重新理顺了风控流程，对市场系统性的风险防御程度有所提高，但是在今年4月，云程泰1期13.41%的下跌幅度是同业中向下波动幅度较大者。
当然，激进的私募不一定都是猛涨猛跌型。也有相当一部分私募，在抓住上涨机会的同时，拥有良好的风险控制。如近12月单月上涨幅度最大的鼎辉1号，在今年10月上涨达30.42%，而该基金在过去12月中最大单月下跌仅为5.31%，近12月收益率为63.03%。鼎辉1号的掌门人段焰伟，并非公募、券商等正规军出身，但投资经验丰富，在期货市场和股票市场摸爬滚打十多年，曾以证券、期货“两栖”投资的手法屡屡获得国内各种实盘大赛的奖项。在私募基金的投资手法上，段焰伟强调以期货逻辑护航A股投资，根据国际期货市场的走势，包括全球的宏观基本面，结合中国的特点，指导在期货市场和股票市场的投资。
此外，还有一些私募，或许当月的净值增长幅度并不抢眼，但是由于拥有良好的风险控制，以及较为持续的获取收益的能力，使得这些基金拥有较高的复合收益率。比如翼虎成长、景泰一期、华宝1号，过去12月最大单月上涨幅度分别为25.52%、16.38%、15.63%，但单月最大下跌均不超过5%。这类公司均拥有较为突出的选股能力，且注重策略的灵活性。翼虎自下而上的选股能力比较突出，组合中有一半的仓位会比较集中，保持组合的进攻性，也能在控制仓位的前提下把握个股机会。景泰利丰也是一家以精挖个股见长的公司，持股周期一般较长，在选择投资标的方面较为严苛，并通过企业上游、下游公司以及卖方，草根调研等多种渠道，对上市公司的基本面进行密切跟踪。聚益旗下的华宝1号，则采用选股与技术相结合的方法，其团队中有民间炒股人士刘怀南、潘智勇及原国信证券首席策略分析师汤小生及原国信证券商业零售行业首席分析师胡鸿轲，分别担任投资总监和研究总监。
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