时间：2010年11月4日14：00~15：30
地点：中国证券网（www.cnstock.com）
嘉宾
钟恒：晨星（中国）基金研究中心分析师
钱巍：东吴基金首席理财师
参与互动人数：10625人
峰值访问数：335人
发帖数：212帖
基民关注的市场热点
游客94231问：请问对于美联储的议息结果，基金怎么看待？通胀行情还能持续多久呢？
钟恒：美联储维持利率不变应该是大家意料中的事情，主要是对美联储对量化宽松政策的态度。部分基金经理季报中也提及了未来流动性较多和通胀预期。通胀行情能维持多久要看流动性情况和各国政府的政策取向。
游客94211问：东吴基金怎么看“十二五”规划？具体看好哪些行业？有什么大家一致好看的行业龙头股吗？
钱巍：我们比较看好新兴产业的发展趋势，特别是代表今后中国经济发展趋势的新能源、新材料行业的发展潜力。
游客94085问：大多数基金在三季报展望四季度市场，是更倾向于大中盘股还是小盘股？更喜欢医药、食品饮料、商业等大消费类防御性板块，还是喜欢煤炭、工程机械等周期类板块？
钟恒：从基金三季度报告来看，有许多基金更倾向于医药、食品，与“十二五”规划相关的新兴产业等板块的投资，长期看好相关行业的前景，尽管也有基金对这类板块的估值水平有所顾虑。同时在经济情况和流动性预期推动下，许多基金也增加了前期跌幅较大的周期类产品，但也有基金认为这次行情可能只是对前期估值修复的过程。
游客94088问：东吴基金四季度更倾向于大中盘股还是小盘股？更喜欢医药、食品饮料、商业等大消费类防御性板块，还是喜欢煤炭、工程机械等周期类板块？
钱巍：我们认为四季度具备成长性的消费及新兴产业的行业的上市公司依然具备较高的投资价值，在市场震动调整比较充分后，这些板块和行业依然有很大的增长空间和潜力。而在流动性充沛及通货膨胀的预期下，周期类的有色和煤炭板块同样具备好的投资价值。因此对于这两个投资机会我们将积极把握。
游客94081问：请问基金对创业板解禁怎么看待？部分优质创业板公司是否值得继续持有呢？
钱巍：这是我们新兴市场必然会面临的问题。创业板关键还是要看企业的实际情况，有没有强劲的发展潜力，管理层是否有基业永青的魄力和信心等。这些都会影响短期的创业板公司股价，但是我们坚信是金子总会发光的，大浪淘沙，随着时间的推移，我相信我们会看到真正好的公司。
游客94140问：很多债基都说四季度看好可转债，但是这样的扎堆会不会引起可转债市场溢价过快从而带来潜在的投资风险？您对于可转债市场及债基后期的表现如何看？
钟恒：由于今年可转债市场规模都有所增强，未来仍有可转债待发行，流动性加强；在加息环境下，债券投资价值下降，且市场对股市表现预期较前期乐观，基金经理在衡量风险收益后加大买入可转债。随后也将会有更多以可转债为主要投资标的基金发行，这些都会对可转债市场短期里会产生一定的冲击。可转债最近表现不错，也累计了一些涨幅。从目前的情况来看，应该还处于合理区间。
游客94143问：四季度债基还有机会吗？
钱巍：我们一直认为债券基金是投资者资产配置的品种之一，作为低风险的投资产品应该在总资产配置的20%~30%。就四季度而言，通货膨胀以及利率的变化趋势将会影响债券的投资收益，建议投资者可以关注短周期的债券产品。
基民手头的基金
游客94178问：前段时间，分级基金涨得好猛哦，这种势头还能继续吗？听说低风险份额有折价，我能买入吗？
回复该发言
买基金：最应关注基金经理的投资能力
2 回复：买基金：最应关注基金经理的投资能力
xixi16012010-11-08 22:33:03 发表
钟恒：这种上涨的势头还要取决是市场行情能否持续。分级基金中的低风险份额一般会有一个相对稳定的约定收益率（但具体情况还要具体分析），投资者或者可以把它们看做类债券的产品。出现折价的情况一方面可能是对股票市场有较好的预期，另一方面可能与央行的加息行为有关。但如果你希望从低风险份额中获得稳定收益，而且预期基金能够实现约定收益，那么也是可以参与的。
游客94173问：现在好买债券基金吗？有封闭期的债券基金是不是在上市当天抛掉，能保赚不赔？
钱巍：债券基金主要的投资渠道是债券产品，相对于股票基金而言风险比较小。但是，这并不意味着债券基金是包赚不赔的。随着债券价格的波动，债券基金同样会出现净值的波动。目前通货膨胀压力、升息等因素都会对债券的价格产生影响，因此应该对关注短期的债券品种。
游客94113问：大盘涨涨，中小盘涨涨，现在市场是不是风格趋于平衡了？如果这样，那么买什么基金最好？
钟恒：目前大盘股的估值已进行了部分修复，中小盘股整体估值水平还偏高。在购买基金上，投资者应该更多地从资产配置的角度出发，针对自己的风险偏好，风险承受能力，投资目标，投资期限，预期收益率等进行各类基金的配置。如果在同一类别中挑选基金，建议投资者更多地关注团队稳定、投资风格符合投资者要求，风险调整后收益较好、费用合理的基金。
游客94033问：我买的是一只创业板概念的基金，大家都说创业板解禁股票要跌，是不是我要赎回这只基金呢？
钟恒：考虑赎回基金时，投资者需要从几个方面考虑。一、当初购买基金时是否符合自己的风险承受能力；二、基金经理是否变动；三、在组合中的配置比例已经超过你心目中的比例等方面进行评估。
基民想买的基金
游客94111问：行业基金好吗？想买一两只，专家有什么好的建议么？
钟恒：目前市场上出现许多以消费、通胀为主题的主动管理型基金。也有一些跟踪某个行业指数的指数基金。对于指数基金来说，它们的投资标的可能会更集中在某个行业中，如金融地产指数。这类指数基金的表现会受这些行业的周期性变化而波动，相比投资范围更广的基金来说，这类基金波动风险会相对较大。而对于主动管理的基金来说，相比国外来说，目前国内的以行业命名的基金的可投资范围还是比较大，比跟踪单个行业的指数基金要好一些。但某些行业也会因为契约的限制而被排除之外。建议投资者投资这类基金时可考虑以卫星组合来配置。
游客94162问：我赎回了一只盈利的股票基金，我想转入指数基金，您觉得哪只比较好？我看四季度中跨年度行情是概率大，想持有一个季度？
钱巍：指数型基金基本上与指数的波动密切相关，也就是说，指数型基金之间的差异不是很大。如果市场真的呈现出牛市格局，股指出现大的涨幅的话，指数型基金的收益将比较可观了。
游客94098问：有些基金业绩挺不错的，但是公司规模太小，我不太敢买。你们遇到过我这样的客户吗？我们举棋不定该怎么办？
钱巍：基金投资主要还是看基金公司的投资能力，特别是基金经理的投资能力，比如在牛市中的获利能力、在熊市中的抗风险能力，与基金的规模的关联度不大，东吴基金是一家中等规模的基金公司，今年以来业绩突出有3个股票型基金产品，在今年3季度列所有股票基金业绩排名前5位。
游客94244问：由于资金不够，我没法参与股指期货，只能看着身边炒股指期货的朋友天天赚得盆满钵满，有没有专投股指期货的基金呢？基金公司有这方面的打算吗？
回复该发言
游客94173问：现在好买债券基金吗？有封闭期的债券基金是不是在上市当天抛掉，能保赚不赔？
钱巍：债券基金主要的投资渠道是债券产品，相对于股票基金而言风险比较小。但是，这并不意味着债券基金是包赚不赔的。随着债券价格的波动，债券基金同样会出现净值的波动。目前通货膨胀压力、升息等因素都会对债券的价格产生影响，因此应该对关注短期的债券品种。
游客94113问：大盘涨涨，中小盘涨涨，现在市场是不是风格趋于平衡了？如果这样，那么买什么基金最好？
钟恒：目前大盘股的估值已进行了部分修复，中小盘股整体估值水平还偏高。在购买基金上，投资者应该更多地从资产配置的角度出发，针对自己的风险偏好，风险承受能力，投资目标，投资期限，预期收益率等进行各类基金的配置。如果在同一类别中挑选基金，建议投资者更多地关注团队稳定、投资风格符合投资者要求，风险调整后收益较好、费用合理的基金。
游客94033问：我买的是一只创业板概念的基金，大家都说创业板解禁股票要跌，是不是我要赎回这只基金呢？
钟恒：考虑赎回基金时，投资者需要从几个方面考虑。一、当初购买基金时是否符合自己的风险承受能力；二、基金经理是否变动；三、在组合中的配置比例已经超过你心目中的比例等方面进行评估。
基民想买的基金
游客94111问：行业基金好吗？想买一两只，专家有什么好的建议么？
钟恒：目前市场上出现许多以消费、通胀为主题的主动管理型基金。也有一些跟踪某个行业指数的指数基金。对于指数基金来说，它们的投资标的可能会更集中在某个行业中，如金融地产指数。这类指数基金的表现会受这些行业的周期性变化而波动，相比投资范围更广的基金来说，这类基金波动风险会相对较大。而对于主动管理的基金来说，相比国外来说，目前国内的以行业命名的基金的可投资范围还是比较大，比跟踪单个行业的指数基金要好一些。但某些行业也会因为契约的限制而被排除之外。建议投资者投资这类基金时可考虑以卫星组合来配置。
游客94162问：我赎回了一只盈利的股票基金，我想转入指数基金，您觉得哪只比较好？我看四季度中跨年度行情是概率大，想持有一个季度？
钱巍：指数型基金基本上与指数的波动密切相关，也就是说，指数型基金之间的差异不是很大。如果市场真的呈现出牛市格局，股指出现大的涨幅的话，指数型基金的收益将比较可观了。
游客94098问：有些基金业绩挺不错的，但是公司规模太小，我不太敢买。你们遇到过我这样的客户吗？我们举棋不定该怎么办？
钱巍：基金投资主要还是看基金公司的投资能力，特别是基金经理的投资能力，比如在牛市中的获利能力、在熊市中的抗风险能力，与基金的规模的关联度不大，东吴基金是一家中等规模的基金公司，今年以来业绩突出有3个股票型基金产品，在今年3季度列所有股票基金业绩排名前5位。
游客94244问：由于资金不够，我没法参与股指期货，只能看着身边炒股指期货的朋友天天赚得盆满钵满，有没有专投股指期货的基金呢？基金公司有这方面的打算吗？
回复该发言
3 回复：买基金：最应关注基金经理的投资能力
xixi16012010-11-08 22:33:03 发表
钟恒：基金公司对股指期货投资的态度是支持的。但目前市场上暂时没有专投股指期货的公募基金。然而，在一些新发的基金中有说明投资范围中包含了股指期货。另外你也可以咨询一下一些基金公司的专户理财服务和阳光私募。
游客94053问：有专门针对“十二五”规划进行投资的基金么？
钟恒：可以留意以下新发基金的投资范围。不过目前已经有许多现有的基金在季报中表示都开始发掘和布局与十二五规划有关板块。但建议投资者在选择基金时还是从自己的实际情况和需求出发来选择基金，无需特意选择与之高度相关的基金。
游客94122问：基金长期持有通常多长比较合适？
钱巍：国内A股市场的波动起伏比较大，投资收益的波动也大，因此在短期内，投资者的收益波动大，因此客户对于长期投资的意愿不强。对于一个成熟的投资这而言，应该建立长期投资的理财习惯，基金投资一般应该在2~3年为好。
(本报记者 莫宁 整理)
钟恒：
基金看法分歧大
对于板块，基金的配置中在维持医药、食品饮料、新兴产业的比例外，也提高了周期类，如地产、采掘等板块的比例。但也有基金认为周期类的行情可能只是对估值的修复。
钱巍：
四季度仍将走高
时间：2010年11月4日14：00~15：30地点：中国证券网（www.cnstock.com）嘉宾钟恒：晨星（中国）基金研究中心分析师钱巍：东吴基金首席理财师参与互动人数：10625人峰值访问数：335人发帖数：212帖基民关注的市场热点游客94231问：请问对于美联储的议息结果，基金怎么看待？通胀行情还能持续多久呢？ 钟恒：美联储维持利率不变应该是大家意料中的事情，主要是对美联储对量化宽松政策的态度。
游客94211问：东吴基金怎么看“十二五”规划？具体看好哪些行业？有什么大家一致好看的行业龙头股吗？钱巍：我们比较看好新兴产业的发展趋势，特别是代表今后中国经济发展趋势的新能源、新材料行业的发展潜力。
游客94085问：大多数基金在三季报展望四季度市场，是更倾向于大中盘股还是小盘股？更喜欢医药、食品饮料、商业等大消费类防御性板块，还是喜欢煤炭、工程机械等周期类板块？ 钟恒：从基金三季度报告来看，有许多基金更倾向于医药、食品，与“十二五”规划相关的新兴产业等板块的投资，长期看好相关行业的前景，尽管也有基金对这类板块的估值水平有所顾虑。
游客94088问：东吴基金四季度更倾向于大中盘股还是小盘股？更喜欢医药、食品饮料、商业等大消费类防御性板块，还是喜欢煤炭、工程机械等周期类板块？ 钱巍：我们认为四季度具备成长性的消费及新兴产业的行业的上市公司依然具备较高的投资价值，在市场震动调整比较充分后，这些板块和行业依然有很大的增长空间和潜力。
游客94081问：请问基金对创业板解禁怎么看待？部分优质创业板公司是否值得继续持有呢？ 钱巍：这是我们新兴市场必然会面临的问题。
游客94140问：很多债基都说四季度看好可转债，但是这样的扎堆会不会引起可转债市场溢价过快从而带来潜在的投资风险？您对于可转债市场及债基后期的表现如何看？ 钟恒：由于今年可转债市场规模都有所增强，未来仍有可转债待发行，流动性加强；在加息环境下，债券投资价值下降，且市场对股市表现预期较前期乐观，基金经理在衡量风险收益后加大买入可转债。
游客94143问：四季度债基还有机会吗？ 钱巍：我们一直认为债券基金是投资者资产配置的品种之一，作为低风险的投资产品应该在总资产配置的20%~30%。
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游客94053问：有专门针对“十二五”规划进行投资的基金么？
钟恒：可以留意以下新发基金的投资范围。不过目前已经有许多现有的基金在季报中表示都开始发掘和布局与十二五规划有关板块。但建议投资者在选择基金时还是从自己的实际情况和需求出发来选择基金，无需特意选择与之高度相关的基金。
游客94122问：基金长期持有通常多长比较合适？
钱巍：国内A股市场的波动起伏比较大，投资收益的波动也大，因此在短期内，投资者的收益波动大，因此客户对于长期投资的意愿不强。对于一个成熟的投资这而言，应该建立长期投资的理财习惯，基金投资一般应该在2~3年为好。
(本报记者 莫宁 整理)
钟恒：
基金看法分歧大
对于板块，基金的配置中在维持医药、食品饮料、新兴产业的比例外，也提高了周期类，如地产、采掘等板块的比例。但也有基金认为周期类的行情可能只是对估值的修复。
钱巍：
四季度仍将走高
时间：2010年11月4日14：00~15：30地点：中国证券网（www.cnstock.com）嘉宾钟恒：晨星（中国）基金研究中心分析师钱巍：东吴基金首席理财师参与互动人数：10625人峰值访问数：335人发帖数：212帖基民关注的市场热点游客94231问：请问对于美联储的议息结果，基金怎么看待？通胀行情还能持续多久呢？ 钟恒：美联储维持利率不变应该是大家意料中的事情，主要是对美联储对量化宽松政策的态度。
游客94211问：东吴基金怎么看“十二五”规划？具体看好哪些行业？有什么大家一致好看的行业龙头股吗？钱巍：我们比较看好新兴产业的发展趋势，特别是代表今后中国经济发展趋势的新能源、新材料行业的发展潜力。
游客94085问：大多数基金在三季报展望四季度市场，是更倾向于大中盘股还是小盘股？更喜欢医药、食品饮料、商业等大消费类防御性板块，还是喜欢煤炭、工程机械等周期类板块？ 钟恒：从基金三季度报告来看，有许多基金更倾向于医药、食品，与“十二五”规划相关的新兴产业等板块的投资，长期看好相关行业的前景，尽管也有基金对这类板块的估值水平有所顾虑。
游客94088问：东吴基金四季度更倾向于大中盘股还是小盘股？更喜欢医药、食品饮料、商业等大消费类防御性板块，还是喜欢煤炭、工程机械等周期类板块？ 钱巍：我们认为四季度具备成长性的消费及新兴产业的行业的上市公司依然具备较高的投资价值，在市场震动调整比较充分后，这些板块和行业依然有很大的增长空间和潜力。
游客94081问：请问基金对创业板解禁怎么看待？部分优质创业板公司是否值得继续持有呢？ 钱巍：这是我们新兴市场必然会面临的问题。
游客94140问：很多债基都说四季度看好可转债，但是这样的扎堆会不会引起可转债市场溢价过快从而带来潜在的投资风险？您对于可转债市场及债基后期的表现如何看？ 钟恒：由于今年可转债市场规模都有所增强，未来仍有可转债待发行，流动性加强；在加息环境下，债券投资价值下降，且市场对股市表现预期较前期乐观，基金经理在衡量风险收益后加大买入可转债。
游客94143问：四季度债基还有机会吗？ 钱巍：我们一直认为债券基金是投资者资产配置的品种之一，作为低风险的投资产品应该在总资产配置的20%~30%。
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4 回复：买基金：最应关注基金经理的投资能力
xixi16012010-11-08 22:33:03 发表
基民手头的基金游客94178问：前段时间，分级基金涨得好猛哦，这种势头还能继续吗？听说低风险份额有折价，我能买入吗？ 钟恒：这种上涨的势头还要取决是市场行情能否持续。
游客94173问：现在好买债券基金吗？有封闭期的债券基金是不是在上市当天抛掉，能保赚不赔？ 钱巍：债券基金主要的投资渠道是债券产品，相对于股票基金而言风险比较小。
游客94113问：大盘涨涨，中小盘涨涨，现在市场是不是风格趋于平衡了？如果这样，那么买什么基金最好？ 钟恒：目前大盘股的估值已进行了部分修复，中小盘股整体估值水平还偏高。
游客94033问：我买的是一只创业板概念的基金，大家都说创业板解禁股票要跌，是不是我要赎回这只基金呢？ 钟恒：考虑赎回基金时，投资者需要从几个方面考虑。
基民想买的基金游客94111问：行业基金好吗？想买一两只，专家有什么好的建议么？ 钟恒：目前市场上出现许多以消费、通胀为主题的主动管理型基金。
游客94162问：我赎回了一只盈利的股票基金，我想转入指数基金，您觉得哪只比较好？我看四季度中跨年度行情是概率大，想持有一个季度？ 钱巍：指数型基金基本上与指数的波动密切相关，也就是说，指数型基金之间的差异不是很大。
游客94098问：有些基金业绩挺不错的，但是公司规模太小，我不太敢买。
钱巍：基金投资主要还是看基金公司的投资能力，特别是基金经理的投资能力，比如在牛市中的获利能力、在熊市中的抗风险能力，与基金的规模的关联度不大，东吴基金是一家中等规模的基金公司，今年以来业绩突出有3个股票型基金产品，在今年3季度列所有股票基金业绩排名前5位。
游客94244问：由于资金不够，我没法参与股指期货，只能看着身边炒股指期货的朋友天天赚得盆满钵满，有没有专投股指期货的基金呢？基金公司有这方面的打算吗？ 钟恒：基金公司对股指期货投资的态度是支持的。
游客94053问：有专门针对“十二五”规划进行投资的基金么？ 钟恒：可以留意以下新发基金的投资范围。
游客94122问：基金长期持有通常多长比较合适？ 钱巍：国内A股市场的波动起伏比较大，投资收益的波动也大，因此在短期内，投资者的收益波动大，因此客户对于长期投资的意愿不强。
(本报记者 莫宁 整理)钟恒：基金看法分歧大对于板块，基金的配置中在维持医药、食品饮料、新兴产业的比例外，也提高了周期类，如地产、采掘等板块的比例。
钱巍：四季度仍将走高根据我们最新完成的四季度投资策略报告，我们认为四季度市场将延续震荡向上的格局，在流动性充沛，经济平稳增长的背景下，市场震荡走高的可能性较大。
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游客94173问：现在好买债券基金吗？有封闭期的债券基金是不是在上市当天抛掉，能保赚不赔？ 钱巍：债券基金主要的投资渠道是债券产品，相对于股票基金而言风险比较小。
游客94113问：大盘涨涨，中小盘涨涨，现在市场是不是风格趋于平衡了？如果这样，那么买什么基金最好？ 钟恒：目前大盘股的估值已进行了部分修复，中小盘股整体估值水平还偏高。
游客94033问：我买的是一只创业板概念的基金，大家都说创业板解禁股票要跌，是不是我要赎回这只基金呢？ 钟恒：考虑赎回基金时，投资者需要从几个方面考虑。
基民想买的基金游客94111问：行业基金好吗？想买一两只，专家有什么好的建议么？ 钟恒：目前市场上出现许多以消费、通胀为主题的主动管理型基金。
游客94162问：我赎回了一只盈利的股票基金，我想转入指数基金，您觉得哪只比较好？我看四季度中跨年度行情是概率大，想持有一个季度？ 钱巍：指数型基金基本上与指数的波动密切相关，也就是说，指数型基金之间的差异不是很大。
游客94098问：有些基金业绩挺不错的，但是公司规模太小，我不太敢买。
钱巍：基金投资主要还是看基金公司的投资能力，特别是基金经理的投资能力，比如在牛市中的获利能力、在熊市中的抗风险能力，与基金的规模的关联度不大，东吴基金是一家中等规模的基金公司，今年以来业绩突出有3个股票型基金产品，在今年3季度列所有股票基金业绩排名前5位。
游客94244问：由于资金不够，我没法参与股指期货，只能看着身边炒股指期货的朋友天天赚得盆满钵满，有没有专投股指期货的基金呢？基金公司有这方面的打算吗？ 钟恒：基金公司对股指期货投资的态度是支持的。
游客94053问：有专门针对“十二五”规划进行投资的基金么？ 钟恒：可以留意以下新发基金的投资范围。
游客94122问：基金长期持有通常多长比较合适？ 钱巍：国内A股市场的波动起伏比较大，投资收益的波动也大，因此在短期内，投资者的收益波动大，因此客户对于长期投资的意愿不强。
(本报记者 莫宁 整理)钟恒：基金看法分歧大对于板块，基金的配置中在维持医药、食品饮料、新兴产业的比例外，也提高了周期类，如地产、采掘等板块的比例。
钱巍：四季度仍将走高根据我们最新完成的四季度投资策略报告，我们认为四季度市场将延续震荡向上的格局，在流动性充沛，经济平稳增长的背景下，市场震荡走高的可能性较大。
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