随着美联储货币会议的结束,美元酝酿反弹,以有色为代表的资源类股继续上行空间有限,但实体经济的复苏、流动性的充裕,仍支撑大盘中期向好。当前大盘蓝筹的估值重心仍处于历史低位,投资价值凸显:解禁后的创业板重现投资机会,周期板块从全面修复进入分化修复,预计下周市场仍将呈现震荡盘升的格局。
资源类股继续上行空间有限
有色板块连续几周的上行主要是基于对于美元持续贬值的预期,美联储二次量化宽松后美元将存在短期反弹走势,资源类股特别是有色板块在前期大量的获利盘压力下,继续上行空间有限。
限售股解禁将成为创业板理性成长的转折点
月份创业板解禁市值占创业板流通市值的18.2%,对于规模如此庞大的解禁,市场的解读向来趋于悲观,基于以下三点我们认为:创业板解禁潮,迎来第二轮投资机遇。第一,创业板的大部分上市公司集中在战略新兴产业,这样的分布迎合了国家“十二五规划”对新兴产业发展的推动。第二,在大盘企稳的局势下,创业板集中解禁利空已经提前释放,充裕的流动性将为板块上涨提供有力支撑。第三,PE与PEG复合估值结果说明,40%创业板上市公司仍然存在估值优势。
根据周期行业轮动规律,周期性板块从全面修复到分化修复
9月底以来的市场表现可以明显看出,上游的采掘、有色在这波行情中表现出了强烈的领涨特征,下游的机械设备亦有所表现,而位于中下游的黑色金属、建筑建材、化工、房地产行业涨幅均小于大盘。根据周期行业的典型轮动规律,建筑建材、化工、黑色金属、金融、房地产板块的估值修复行情尚未结束,周期板块的估值修复行情将进入第二阶段。
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