后市仍有上涨动力，建议投资者积极参与上涨行情。有利市场上涨的因素包括：第一，从PMI数据看，10月份制造业景气度在企稳后已经开始回升，经济环比增速的拐点已经出现。尤其是中游制造业的PMI生产指数回升幅度较大，经济基本面的逐步改善会对股市形成支撑；第二，全球范围内流动性扩张的预期已经变为现实，国际热钱的流入不可避免。无论央行采取何种政策来严控热钱和收缩流动性，也难以做到完全对冲。
制约市场上涨的风险因素包括：第一，通胀压力上升势头迅猛。如果通胀引发货币政策收缩，将对未来市场的趋势造成较大影响；第二，基金仓位接近历史最高水平，市场后续的上涨需要增量资金进场来支撑。
后市将延续震荡上行的格局。在行业配置上，应把握三条投资主线：一是受益于政策扶持的新兴产业；二是受益于国内通胀压力上升的农业、食品饮料等消费品；三是受益于美元贬值的有色、煤炭等资源品。
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