公司近日公告11月22日股东大会将审议子公司梧州制药与步长医药签订产品总经销协议的议案；协议若能生效，公司制药板块2011年将实现含税收入23亿元，2012年30亿元，以后三年均有递增。我们认为，这一公告无疑是公司的重大利好。这一协议的签定具有两个方面的重要意义：一是从某种程度上锁定了公司在未来2年的销售额；二是步长也是国内心脑血管领域的龙头企业，这一合作说明公司产品在行业内已经得到了广泛的认可。未来公司将迎来业绩和估值水平的双提升。
按公司预测，保守估计仅医药部分对应贡献公司每股收益为2011年1.80元和2012年2.28元。若按2011年35倍PE，目标价达63元。我们认为公司长期符合老龄化趋势和政策方向，近期将经历估值水平和业绩的双提升，因此提升目标价格至60元，维持“买入”评级。风险提示：1、合同尚需股东会审批，存在审批风险；2、协议履约期限较长，存在不可抗力风险。
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