公司3季度归属于母公司所有者的净利润同比增长135倍至31.55亿人民币，由于航空需求旺盛和合并上海航空，公司营业收入同比增长91.5%至218.3亿人民币，而营业总成本同比增长61.1%，营业利润率提升16个百分点至15.4%。公司2010年1-9月归属于母公司所有者的净利润同比增长3.26倍至50.99亿人民币。
公司业绩大幅超出了我们之前的预期，充分彰显了航空运输业的景气度以及公司业绩的弹性空间。我们预计公司航空主营在4季度仍将取得良好业绩，同时公司也将继续受益于人民币升值带来的汇兑收益。我们将公司2010-12年A股全面摊薄后每股收益分别上调31.4%、38.4%和下调3.9%至0.663、0.648和0.493元人民币，H股分别上调31.8%、39.2%和下调7.9%至0.639、0.626和0.464元人民币。我们将A、H股目标价格分别上调至11.92元人民币和5.93港币，均维持买入评级。
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