投资要点:
上周金属价格窄幅震荡。上周LME金属价格涨跌互现,铅、铝、锡上涨1.57%、1.37%和0.83%,镍、铜、锌下跌2.88%、1.33%和0.60%,黄金调整幅度较大,周下跌2.95%。
上周LME库存整体下降。进入3月份以来,随着金属消费旺季的逐步临近,LME库存表现整体呈下降趋势。上周除铅库存微涨外,其余金属库存均有下降,其中锡库存降幅最大,也是今年以来库存降幅最大的品种;铜是近期库存降幅最大的品种。
宏观方面,货币政策指引金属价格走势。美国2月销售数据上升0.3%(好于市场预期的下降0.3%);但2月丰田召回事件对美国汽车销售造成巨大打击,汽车及相关销售下降2%,若剔除上述因素,美国2月的销售增长达0.8%;而且美国3月中旬消费者信心数据却在一定程度上抵消了2月零售数据的利好。中国方面,上周公布的2月CPI同比上涨2.7%,高于预期,使得市场对中国政府加息的预期更加强烈,金属价格受此影响整体处于调整之中,虽然央行表示现在的货币政策还可以按照之前设想的计划进行货币政策调控,但未来中国政府对货币政策的调整措施仍将指引金属价格的走向。
投资方面:对行业仍持谨慎态度。近期有色行业虽然经历了较大调整,但政策的调控压力仍然存在。我们整体对行业持谨慎态度,但可以关注局部的投资机会:如废旧电子回收利用的领先者格林美(002340),含权股 中孚实业(行情 股吧)(600595),以及2010年业绩增长明确的 中金岭南(行情 股吧)(000060)和焦作万方(000612)。
本周需关注的预披露年报公司:本周预告披露2009年年报的公司有精艺股份(002295)、 山东黄金(行情 股吧)(600547)、 厦门钨业(行情 股吧)(600549)和 株冶集团(行情 股吧)(600961)。我们预计精艺股份( 002295 ) 2009年归属母公司净利润同比分别为增长19.96%、预计山东黄金(600547)2009年归属母公司净利润同比分别为增长22.57%、预计厦门钨业(600549)2009年归属母公司净利润同比分别为增长7.50%;预计株冶集团( 600961 ) 2009年归属母公司净利润同比分别为增长253.7%。我们维持精艺股份(002295)、山东黄金(600547)、厦门钨业(600549)增持评级,维持株冶集团(600961)中性评级。
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