有色金属行业点评:希腊问题和中国货币政策可能收紧预期打压金属价格

造成LME金属价格的下跌的原因有两个,一个是希腊问题对风险偏好的影响,另一个是中国对通胀预期的担忧而有货币政策可能继续收紧。近段时间,希腊问题的一波三折始终困扰市场,而中国的CPI达到2.7%后,中国货币政策的紧缩预期进一步加强,中国政策力求在保发展、调结构、控制通胀预期寻找结果,其中有明确的对通胀的担心。经济复苏的速度温和对金属价格的支撑力度不大,而中国CPI的超预期进一步另金属市场承压。
板块的估值压力有所减轻,但相对仍高,我们维持有色金属行业“中性”的投资评级。在金属价格相对稳定各子行业上市公司业绩均有保证的条件下,关注业绩突出者,矿产金属在产品结构中比例突出、成本优势突出的上市公司个股是我们的首选。同时,我们也兼顾行业优势,黄金、铜子行业的中长期优势仍然存在。年内,我们重点的关注的个股为 山东黄金(行情 股吧)、 中金黄金(行情 股吧)、江西铜业、 云南铜业(行情 股吧)、 中金岭南(行情 股吧)、焦作万方。
投资风险:宏观经济尤其是美国经济复苏程度超预期(上行/下行);中国经济复苏程度超预期(上行/下行);主要国家尤其是美国宽松货币政策的收紧时点超预期(上行/下行)。
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