东兴期货：外盘带动 沪铜高开窄幅震荡

一、期货行情回顾
今日沪铜指数高开震荡。受欧美股市及外盘大宗商品向好提振，早盘伦铜高开500点。开后资金入场迹象明显，使得沪铜守住涨幅。而后多空双方维持谨慎思维，铜价日内维持窄幅震荡。先就盘面看55500附近对沪铜支撑较大，但56100仍然对沪铜产生较强卖压。09主力合约报收55800，涨1.84%。09未平仓合约增加4366手，成交量收窄5.22%。
LME铜昨日低开高走，强势上涨。全球以股市为代表的风险资产低位反弹带动了伦铜的上涨，此外，美元走软亦直接提振了伦铜的涨幅。但市场对伦铜的上涨并没有充足的信心，这点从成交量萎靡也可以看出。昨日伦铜报收6970，涨140美元/吨。库存减少1275吨，未平仓合约增高1787手，成交量缩小8%。
二、重要影响因素分析
最新公布的经济数据：北美方面，美国第一季度GDP平减指数修正值小幅上涨0.2个百分点至1.1%，但美国第一季度实际GDP修正值却小幅下降至3%。美国上周初请失业金人数下降1.1万至46万人，但相对于市场预期的45.5万人，仍略显高位。欧洲方面，瑞士第一季度就业率由-0.1%上涨至0.1%，德国5月消费者物价指数初值由1%上涨至1.2%，但英国5月CBI零售销售预期指数却由17下降至-15。
美元指数昨日高位回落。因中国外汇管理局公开否认了有关中国将考虑坚持欧元区债券仓位的报导，而其他国家也纷纷表示没有减少欧元资产的计划，使得欧元提振触底反弹，市场风险意识得到修复，美元承压下行。昨日美指报收86.35，跌1.09%。美股强势反弹，道指大涨284.54点至10258.99。美原油跟随美股走势，破位上涨，报收74.78，涨幅达4.57%。
LME铜库存回落力度有所加大。库存降至477775吨，日库存流出幅度由前几日的300吨左右大幅上涨至昨日的1300吨。注销仓单减少1225至23650吨，注销仓单占库存比维持在5%。总体看下游需求依然较为稳定，变化幅度不大。
昨日伦铜的综合进口成本小幅上涨，增高504元至55124元/吨。进口贸易亏损约为374元/吨，而跨市套利盈利则约在69元/吨，沪伦比值下降至7.94，变化幅度不大。
现货方面，长江有色现货报价大涨1025元至55725元/吨。近月现货升贴水在贴水150元-平水。今日现货交易除江铜平水外全部转为贴水，持货商出货意愿强烈。但购货商因临近月末，购货意愿不强，成交仍显一般。
沪铜1009合约持仓量上涨但成交量下降。09合约持仓量上涨至156638手，成交量则收窄至343376手。据排名前十的持仓显示，今日铜市总计合约多头减仓474手至56549手，空头亦减仓2699手至62277手。铜市的跳空高涨并没有对市场资金产生太多吸引，空头离场现象较为严重，多头也有获利止盈迹象，综合看多空开始趋于谨慎。
上期所库存方面，本周期货库存总计下降7398吨至50991吨。其中期晟公司、中储吴淞及国储天威分别出库2945、3829及474吨。另小记库存亦大幅减少10091吨。库存保持稳定下滑，但是对市场的利多效应并不显著。
三、技术分析
沪铜09收于十字阴线，价格上冲56100时受阻回落，但在下探至55500时受到强劲支撑。5日均线掉头上行，且右穿10日线，形成海底捞月之势。MACD指标则持续向好，小红柱稳步增高，且DIFF与DEA正向背离加大。KDJ指标继续上扬，J、K及D三线保持大幅走高态势，J线冲破100，沪铜进入多头市场。
四、投资建议
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尽管外盘市场一片向好，但因为临近周末，内盘铜市趋于谨慎，铜价维持窄幅震荡。从持仓量看，市场对近期铜市的兴趣持续趋减，这为后市铜价的上涨产生了一定的限制。库存本周稳定回落，对多头还是具有一定的信心提振作用。技术指标亦向好，5日均线形成海底捞月之势。综合看铜价还有一定的上行空间，多单可继续持有，但请密切关注56300附近的压力及56100附近的支撑，请注意止损。
东兴期货研发中心 张天丰
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