近日，中国证监会修改《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》降低专户理财业务资格的准入门槛，意味着将有更多基金公司加入到基金专户尤其是一对多的业务之中。泰达宏利基金公司产品及业务创新部总经理王宇表示，随着基金专户业务的松绑及股指期货的推出，专户产品扩容和细分时代来临，市场上以"绝对收益策略为主导"的产品占比有望大幅提高，绝对收益一对多产品有望真正出现。
一对多业务自开闸以来就被冠上了"绝对收益"的光环，那么，如何理解绝对收益呢？王宇认为，"大多数投资者对绝对收益理解有误，认为净值超过一块钱的收益才叫绝对收益，但实际上，与追求相对收益的公募基金相比，绝对收益与市场关联性低，主要看基金经理的资产配置，通过灵活的操作策略依市场状况，在0% ~ 100%间随时调整持仓比例。股市好的时候适度提高仓位，分享大盘上涨收益；反之则降低仓位规避系统性风险，关键是控制波动率，通过灵活配置策略实现绝对收益，有人形容其为’熊市不亏钱，牛市能赚钱，中长期跑赢指数’。"
据记者侧面了解，泰达宏利基金公司旗下专户产品自成立以来整体业绩表现不错，截止11月5日，泰达宏利均衡2号、泰达宏利稳健及泰达宏利均衡3号三只产品近似年化收益分别为13.93%、23.98%、25.07%，其中泰达宏利稳健的业绩表现在建行代销的专户产品中排名第一。从一对多运行一年来的整体产品业绩看，由于市场不尽成熟，大多数一对多产品面临净值波动过大、把握绝对收益能力不强的问题，谈及原因，王宇认为，"这与一对多发行前期市场基础型产品缺乏有很大的关系。在国际投资领域，主要凭借做空机制和多种衍生品工具追求绝对收益目标。在我国一对多运行之初，市场缺乏风险对冲工具，专户一对多只能凭借灵活调仓来实现绝对收益，一定程度上对基金经理的能力是一个考验。"
据了解，专户新政拟取消专户准入门槛，将专户产品初始规模限制由原来的5000万元降低为3000万元，会增加基金公司开展专户业务的数量，使越来越多的专户产品进入资本市场。在王宇看来，新办法的出台会导致公募等追求相对收益的资金转向绝对收益策略，从而提高追求绝对收益资金的占比，随着产品数量增多及股指期货推出，借用对冲工具对冲系统性风险的量化产品、走市场中性产品道路追求稳定业绩的专户一对多业务，有望走出真正的绝对收益之路。王宇还提到，泰达宏利基金通过深挖潜在客户需求，将发行市场中性类量化主题产品，高仓位时通过量化模型控制风险，以求真正带来绝对收益。
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