谈到激进型私募，投资者难免不联想到高收益与高风险。而在高手云集，策略灵活的私募行业，这个定理是否也一定成立？
好买基金研究中心将过去12月中单月上涨幅度超过15%的私募基金，划归为激进型私募。据好买基金统计，在2010年10月15日至31日公布净值的235只私募基金中，满足此条件的激进型私募一共有42只。在这些激进型私募中，有3只基金近1年收益为负，5只收益率介于0~10%之间，19只收益率介于10%~30%，涨幅超过40%的基金仅有11只，分别是云程泰1-2期、混沌2号、翼虎成长、鼎辉1号、隐形冠军一期、华宝1号、六禾财富银盏、和聚1期、新价值1、景泰一期。数据来源：好买基金研究中心。仅统计在2010年10月15日至10月31日公布净值的235只基金。仅包括管理型阳光私募产品。仅统计成立时间满1年的基金。
激进型基金近1年表现
基金名称
基金经理
成立日期
净值日期
最新净值
近12月单月涨跌（%）
近12月收益率（%）
最大上涨
最大下跌
绝对
相对
鼎辉1号
段焰伟
20081128
20101027
1.5767
30.42
-5.31
63.03
60.34
翼虎成长
余定恒
20080320
20101022
1.3403
25.52
-4.05
63.79
60.79
新价值1
陈延泰
20071115
20101022
1.4331
20.94
-8.35
41.95
38.95
隐形冠军一期
李彦炜
20090508
20101029
1.2166
18.87
-12.43
55.96
52.92
和聚1期
李泽刚
20090714
20101022
1.5736
17.64
-6.85
44.79
41.80
六禾财富银盏
夏晓辉
20080326
20101029
1.3011
17.48
-5.05
50.75
47.71
云程泰2期
魏上云
20080409
20101022
1.4073
17.23
-13.83
69.51
66.52
混沌2号
王歆
20090622
20101029
1.9149
16.94
-6.06
70.38
67.34
景泰一期
张英飚
20070907
20101022
1.2001
16.38
-4.78
40.38
37.38
云程泰1期
魏上云
20070801
20101022
1.3195
15.84
-13.43
75.63
72.63
华宝1号
汤小生
20090928
20101027
1.5192
15.63
-4.39
54.24
50.47
正如大多数投资者所确信的一样，激进的基金，在上涨猛烈的另一面，很有可能也伴随着较大的下行风险。魏上云管理的云程泰1期和2期，在过去12个月中，单月最大上涨幅度分别为15.84%和17.23%，但单月最大下跌幅度达到13.43%和13.83%。然而，在过去1年中，云程泰1期和2期的收益水平却是纳入本文统计的激进型私募基金中最高的，分别达到了75.63%和69.51%。云程泰强调选个股，不预测大盘，以发掘企业价值为主，寻找市场中的偏差，包括往上的泡沫和往下的低估。这种精选个股的策略，也使得云程泰能把握住一些涨幅巨大的个股，保证整个投资组合的收益性。
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激进型私募收益分析：并非高收益+高风险
2 回复：激进型私募收益分析：并非高收益+高风险
Tziiny92010-11-11 02:43:22 发表
但是在另一方面，云程泰讲求市场乐观的时候减仓，市场悲观的时候加仓，因此，当市场的单边向下的情绪超过了常规理解范围时，云程泰可能无法避免净值大的波动。拿云程泰1期来说，最低净值曾在2008年一度触及0.3524，当年有4个月的单月下跌幅度都超过20%。虽然经过2008年的暴跌之后，云程泰重新理顺了风控流程，对市场系统性的风险防御程度有所提高，但是在今年的4月，云程泰1期13.41%的下跌幅度，使得云程泰在同行中，依然属于向下波动幅度较大的。
当然，激进的私募，不一定都是猛涨猛跌型。也有相当一部分私募，在抓住上涨机会的同时，拥有比较良好的风险控制。如，近12月单月上涨幅度最大的鼎辉1号，在今年10月上涨达30.42%，而该基金在过去12月中最大单月下跌仅为5.31%，近12月收益率为63.03%。鼎陶朱辉的掌门人段焰伟，并非公募、券商等正规军出身，但投资经验丰富，在期货市场和股票市场都已经摸爬滚打十多年，曾以证券、期货“两栖”投资的手法屡屡获得国内各种实盘大赛的奖项。在私募基金的投资手法上，段焰伟也强调以期货逻辑护航A股投资，据国际期货市场的走势，包括全球的宏观基本面，结合中国的特点，指导在期货市场和股票市场的投资。
此外，还有一些私募，或许当月的净值增长幅度并不是最抢眼的，但是由于拥有良好的风险控制，以及较为持续的获取收益的能力，使得这些基金拥有较高的复合收益率。比如翼虎成长、景泰一期、华宝1号，过去12月最大单月上涨幅度分别为25.52%、16.38%、15.63%，但单月最大下跌均不超过5%。这类公司均拥有较为突出的选股能力，且注重策略的灵活性。翼虎自下而上的选股能力比较突出，组合中有一半的仓位会比较集中，保持组合的进攻性，也能在在控制仓位的前提下把握个股机会。景泰利丰也是一家以精挖个股见长的公司，持股周期一般较长，在选择投资标的方面较为严苛，并通过企业上游、下游公司以及卖方，草根调研等多种渠道，对上市公司的基本面进行密切跟踪。聚益旗下的华宝1号，则采用选股与技术相结合的方法，其团队中有民间炒股人士刘怀南和潘智勇，及原国信证券首席策略分析师汤小生及原国信证券商业零售行业首席分析师胡鸿轲，分别担任投资总监和研究总监。
激进型的私募意味着什么，并不能一概而论，它既能让你赚得钵钵满，也可能让你摔得体无完肤。投资是一门机会与风险平衡的艺术。至于这门艺术怎么玩，私募们则各有各的玩法。投资者欣赏哪家的艺术，也见仁见智，或喜欢猛跌猛涨的，或喜欢拥有一定下行风险控制能力的。不管采用什么方法，那些拥有自己特定的行之有效的投资方法，并有较强的市场适应能力的私募，值得投资者关注。
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当然，激进的私募，不一定都是猛涨猛跌型。也有相当一部分私募，在抓住上涨机会的同时，拥有比较良好的风险控制。如，近12月单月上涨幅度最大的鼎辉1号，在今年10月上涨达30.42%，而该基金在过去12月中最大单月下跌仅为5.31%，近12月收益率为63.03%。鼎陶朱辉的掌门人段焰伟，并非公募、券商等正规军出身，但投资经验丰富，在期货市场和股票市场都已经摸爬滚打十多年，曾以证券、期货“两栖”投资的手法屡屡获得国内各种实盘大赛的奖项。在私募基金的投资手法上，段焰伟也强调以期货逻辑护航A股投资，据国际期货市场的走势，包括全球的宏观基本面，结合中国的特点，指导在期货市场和股票市场的投资。
此外，还有一些私募，或许当月的净值增长幅度并不是最抢眼的，但是由于拥有良好的风险控制，以及较为持续的获取收益的能力，使得这些基金拥有较高的复合收益率。比如翼虎成长、景泰一期、华宝1号，过去12月最大单月上涨幅度分别为25.52%、16.38%、15.63%，但单月最大下跌均不超过5%。这类公司均拥有较为突出的选股能力，且注重策略的灵活性。翼虎自下而上的选股能力比较突出，组合中有一半的仓位会比较集中，保持组合的进攻性，也能在在控制仓位的前提下把握个股机会。景泰利丰也是一家以精挖个股见长的公司，持股周期一般较长，在选择投资标的方面较为严苛，并通过企业上游、下游公司以及卖方，草根调研等多种渠道，对上市公司的基本面进行密切跟踪。聚益旗下的华宝1号，则采用选股与技术相结合的方法，其团队中有民间炒股人士刘怀南和潘智勇，及原国信证券首席策略分析师汤小生及原国信证券商业零售行业首席分析师胡鸿轲，分别担任投资总监和研究总监。
激进型的私募意味着什么，并不能一概而论，它既能让你赚得钵钵满，也可能让你摔得体无完肤。投资是一门机会与风险平衡的艺术。至于这门艺术怎么玩，私募们则各有各的玩法。投资者欣赏哪家的艺术，也见仁见智，或喜欢猛跌猛涨的，或喜欢拥有一定下行风险控制能力的。不管采用什么方法，那些拥有自己特定的行之有效的投资方法，并有较强的市场适应能力的私募，值得投资者关注。
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