事件：
最近我们调研了九阳股份，就市场关心的一些问题与公司进行了深入交流。
盈利预测与投资建议。在中性偏保守的预期下，我们预测公司10-12年EPS为0.90元、1.09元、1.40元，对应的增速分别为11.70%、22.07%、27.87%。短期而言，公司业绩稳定，目前股价对应今年PE不足20倍，未来两年业绩复合增长率达到25%，相对于同行30倍以上的估值，明显偏低。从中长期来看，如果看好小家电行业的成长性，就没有理由不看好九阳股份。公司拥有处于行业领先地位的品牌、渠道优势以及大量现金，质地良好，可以迅速切入高景气度的子行业。我们看好公司短期业绩复苏和长期发展能力，维持"买入"评级，6个月目标价22.5元。
业绩复苏明显，重回上升轨道。公司今年前三季度的收入增速分别为-12.15%、28.21%、34.36%，业绩增速分别为-35.22%、0.50%、24.39%（见图1），季度改善非常明显，我们预计四季度公司业绩增速仍将继续走高，同比增长30%以上。
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