一、期货行情回顾
今日沪铜被大幅拉升。早盘沪铜窄幅震荡，但于10点后被多头资金带动量价齐升，带动了其他商品品种一起出现了反弹。午盘铜价曾一度突破70000元大关，而尾盘因商品及股市的全线回撤铜价收回部分涨幅。盘面看，铜市的上涨意愿远大于下跌动能，沪铜在基本面姣好的支撑下多单可依然持有。今日02主力合约报收69200元，较上一交易日涨1410元/吨。02未平仓合约增加37846手，成交量放大78%。
伦铜昨日高位震荡。因中国昨日公布的铜进口数据环比下降及中国方面提高准备金率的影响，铜市受到了一定的压制而呈现出回落态势。但盘面看，伦铜的抗跌性依然极强，伦铜近期易涨难跌的性质将会使得铜市向10000美元大关冲击。昨日伦铜报收8740，较前一交易日跌60美元/吨。库存减少925吨，持仓量减少485手，日成交量收窄28%。
二、重要影响因素分析
最新公布的经济数据：北美方面，美国9月贸易赤字、周初晴失业金人数及EIA原油库存均超预期向好。其中原油库存降幅高于市场预期，下降了330万桶，在一定程度上限制了大宗商品的跌幅。欧洲方面，意大利和法国的工业产出月率均不及预期，其中意大利9月季调后工业产出月率下降2.1%，而法国9月工业产出月率上涨0.1%。
美元指数高位震荡。盘中纽约联储放出消息说美联储计划在12月购买1050亿美元的政府债券，此消息对美元形成了一定的压制。昨日美元报收77.7，下跌0.12%。美股小幅收高，其中道指上涨0.09%至11357.04。
LME铜库存继续回落。库存降至363950吨，注销仓单增加2050吨至33800吨，注销仓单占库存比上涨至9%，库存面的极度向好很大程度上支撑了高位铜价。
进口成本方面，伦铜昨日进口成本增加264元/吨至70846元/吨。进口贸易亏损4096元/吨，跨市套利亏损3434元/吨。沪伦比值下降至7.7。
现货方面，长江有色现货报价涨925元至67725元/吨。近月现货升贴水为贴水300-100元/吨，期铜价格大幅上涨使得持货商惜售心态加剧，尽管市场实际铜消费较为低迷，但贸易商因套利，追涨等因素交投活跃。
沪铜1102合约持仓量同成交量均有增加。02合约持仓量增至209806手，成交量放大至474080手。据铜市排名前40的主力持仓显示，今日铜市多头增仓14277手至125744手，空头增仓14159手至130583手，多空资金入场十分积极，但高位铜价亦使得市场对弈出现升级。
三、技术分析
沪铜02今日收于带长上影线的阳线，价格在冲击上方70150时受到压制有所回落，但5日均线附近的支撑依然强势。MACD指标延续向好，但KDJ指标中J线有些许掉头下行的迹象，暂且值得关注。
四、投资建议
沪铜今日创出了年内新高，成功突击70000线。尽管尾盘铜价有所回落，但从铜市的盘面看，后期铜市仍具有一定的上涨空间。近期左右铜市的利空消息有流动性是否会收紧及美元是否会反弹这两大因素，而就流动性方面看，由于昨天中国政府晚间公布提高存款准备金率的消息，使得市场对短期内、尤其是周内国家不会出台更严厉的货币政策有了一定预期；而美元方面，由于G20会议的草案显示会谈并不会对某一货币展开集中攻击，使得市场对美元或会维持短期内的震荡亦生成了预期。基本面看，智利罢工的愈演愈烈在一定程度上推助了铜价的上涨，且不排除后期有进一步推涨铜市的可能。总体看，尽管近期市场情绪正处于偏谨慎的状态，但就铜市本身而言，多单仍相对保险。建议中长线多单可依然采取持有策略，铜市后市仍有上涨空间。
(东兴期货研发中心)
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