以金融、地产为代表，在通胀数据高企，等待政策出牌前，已经连续两个交易日回落。十月以来流动性带来的市场高涨，面临到了第一个改变预期的因素：通胀和政策。通胀趋势和政策应对决定着股市未来半年的走势。通胀、政策、经济走势形态、利润的变动将构成一条清晰的逻辑链条。但从高通胀水平出发，资本市场将首先进行以政策应对的配置组合。我们在11 月份月报中也提到，随着通胀水平跨越4%，并且股市、楼市都表现出了极强的通胀预期，对政策的预期从加息到数量、价格手段一起使用转变；在这种情况下，我们认为资本市场会有三条投资主线：
1、以通胀为主线，继续进行煤炭有色的投资，通胀预期较强下对政策抗压能力较强的农林牧渔板块；
2、符合十二五发展主线，紧缩政策和通胀环境下受益的食品饮料（酒有较强的抗政策紧缩能力）、商贸零售和医药；
3、维持以前数次格局，大的股票涨不起来的时候，自下而上选股下小股票，我们看重高送配加业绩高增速、订单和募投项目超预期的个股。
在这些选股思路下，结合行业研究员观点，推荐的股票组合有：富龙热电、乐普医疗、海康威视、誉衡药业、康得新、东百集团、华平股份、易世达、南洋科技、科伦药业。（国泰君安证券）
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