本周A股策略观点
上周A股市场走势突变,对于市场出现如此戏剧性变化的原因,我们认为,主要原因有以下几点:
1.市场高度趋同性的投资逻辑和投资行为所引发的一次系统性风险的释放。
2.这也反映了当前市场资金面开始趋紧的现状。
3.对于政策预期判断的渐变也是导致调整的原因
4.市场对于前期过度的流动性泛滥预期的一次集中修正。
对于后市走势,我们有以下一些观点:
1.单日大跌并不可怕,也不预示着市场趋势逆转。
2.负利率及国内投资者缺乏有效投资渠道的现状短期内难以改变,相对高企的通胀和极低的固定收益投资回报率和房屋租金率,股票的相对价值优势依然存在,因此能够封杀股价大幅下跌的风险。
3.由于短期跌幅较大,获利筹码洗荡得较为充分,股市在大幅调整后将很快接近市场的平均成本线,从而使得后续进一步的抛压较快减轻。市场未来具备较快探底成功的机会。
4.我们预计政府短期内不会释放以抑制总需求和打击经济增长的手段来控制通胀的政策信号。
未来一段时间,投资者必须关注进一步的政策信号,而债券市场对此可能更为敏感,因此长短期国债收益率利差的变动可以作为股市投资者趋势判断的一个重要参考指标。对于,投资者心态的变化以及海外市场对国内市场的反馈叠加效应也值得注意。
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