一、行情描述
本周全球商品市场出现较大程度分化,尤其是在美元指数强劲反弹的压力下,多头信心受到极大干扰。周五原糖暴跌加重市场忧虑。近期国内商品价格暴涨也导致10月份CPI指数达到4.4%超乎预期高度,引发了国家再度收紧货币政策,表明市场抑制价格信心。周五商品市场集体跳水,多数品种封死于跌停,恐慌心理集体爆发。因周四原糖暴跌,引发郑糖期货各合约全线封死于跌停,回吐一周涨幅。周中持仓大幅减持5万手,表明食糖市场多头已开始获利兑现,缺乏资金支撑下,后市震荡概率将会加大。
二、基本面分析
国际食糖市场:
本周国际原糖期价于周四突然暴跌,吞噬掉8个交易日涨幅,如此剧烈空头打击,对近期疯狂多头市场趋势构成强烈冲击,多头信心需要较长时间恢复。后期原糖价格恐将进入高位震荡格局。
Cosan公司预计10/11年度的甘蔗压榨量下滑至5400万-5800万公吨,低于之前预估的6200万吨--即接近其全部年产能。 Cosan公司拥有23家甘蔗压榨厂,预计这些糖厂的产量也向下修正至410万-450万公吨,低于先前470万-510万公吨的预测范围。中南部持续的干燥天气,特别是在8月和9月的天气干燥导致农作物产量下滑,而目前的间歇性降雨也妨碍了晚期甘蔗作物的收割,从而导致甘蔗出糖率下降。
印度农业部长Sharad Pawar本周表示,估计10-11制糖年印度的剩余食糖数量将达到350万吨,政府有可能会在11月底作出增加食糖出口量的决定。由于反常天气冲击巴西等国食糖生产引发市场方面担心本制糖年食糖产量低于预期,印度增产会对全球市场构成有益补充。
总体来看,国际糖价突然暴跌对前期上涨趋势构成较大冲击,但从供求基本面看,偏紧格局会限制其下跌空间,后期须继续关注巴西和印度两大主产国食糖供给情况。
国内市场:
新疆绿翔糖业有限责任公司2010年9月30日率先开机生产,标志着2010/11年制糖期生产的开始。截至2010年10月末,2010/11年制糖期北方甜菜糖厂已有26家糖厂开机生产,共生产食糖13.59万吨,销售食糖4.27万吨。本月南方甘蔗糖厂也陆续开榨,后期食糖产量增加将对现在短缺局面形成一定程度缓解。
根据国家统计局对规模以上企业的统计,2010年1-9月,国内主要含糖食品累计产量与去年同期相比仍保持增长态势,其中,糕点、饼干、糖果、速冻主食品、果汁和蔬菜汁饮料类同比累计增幅在20.63-39.13%之间。全国食糖需求继续维持增加态势,这将会限制糖价下跌空间。
从基本面供求形式看,虽然食糖步入新榨季,食糖产量呈现恢复增长态势,但食糖市场依然维持旺盛需求,所以短时食糖供求矛盾不会缓解,依然会维持偏紧格局,尤其新糖现货价格报到7660元,将会继续支撑盘面价格。
三、技术分析
以白糖目前主力合约1109周k线图分析:本周糖价再度刷新历史高点,但由于原糖暴跌导致市场恐慌性抛售,打压周五期价报收于跌停。周k线以一根长上影光脚阴线报收,收破7000元大关,而且成交大幅放量,对多头趋势构成强烈打击。但中线上行趋势没有改变,均线呈多头排列,关注5周均线支撑,维持超跌反弹,偏多交易思路。
四、后市研判
综上所述,在国家抑制通货膨胀措施下,大宗商品期价出现高位宽幅震荡行情,尤其是部分商品涨停跌停的迅速转化显出市场分歧较为严重。国内糖价在良好基本面支撑下,屡屡冲高,但获利盘抛压以及政策调控引发市场系统性风险爆发对多头趋势构成强烈冲击,后期糖市或将步入宽幅震荡局面。操作上,建议投资者暂且观望,控制好仓位,耐心等待再度进场时机。
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