报告要点
一周市场回顾
从资金净流入看,本周涨幅最高的医药板块资金净流入较多。防御型且通胀受益的食品饮料行业本周有大量资金流入。受提高银行存款准备金率及通胀攀升的影响,市场情绪变得更加谨慎。建材、券商板块在资金流出行业上排名居前。同时,电器、通信本周也有较多资金流出。在概念板块上,有色板块继续有资金获利回吐。
一周政策回顾
中国人民银行公布从2010年11月16日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。统计局公布10月份全国居民消费价格指数为4.4%。G20峰会通过的《首尔宣言》指出,在各自差异性经济增速之间建立“指示性方针”以衡量贸易失衡;同时,各方应采取更加由市场决定的汇率制度,克制竞争性货币贬值。国家税务总局11日下发《关于对成品油生产企业生产自用油免徵消费税的通知》。
“石化“背后的”实话“
上周,富有戏剧性的石化行情再次上演了,恐慌情绪由此蔓延。石化双雄的崛起往往会面临着市场随后持续一段时间的调整,这已经是市场所共知的经验。市场波动所体现的是投资者行为的博弈,而如此明显的资金运动必然体现了博弈者的预期。10月末期以来的市场,边际上升动能已经明显减弱了,这其实已经隐含对于前景的担忧。这波市场上涨更多的是依赖于对通胀和流动性上行的预期,并没有得到实体运行和政策面的支持。因此,这期间的波动也是可想而知的。从短期来看,支持市场上行的因素也变得相对弱化。
行业配置建议
对于行业配置而言,由于上周各个行业跌幅都巨大,表现相对强势的是防御类行业,因此对于前景迷茫期,饮料食品、商业贸易、餐饮旅游等防御类的特性会体现得较好。建议以估值优势为配置方向,并规避涨幅过大个股的补跌风险。
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