上周五两市大盘跌幅超过5%的大阴线一举让市场体验到了股市的短期风险,对此我们的判断是短期调整,整个中期上升趋势没有发生变化。日线顶背离、通胀压力和短期时间窗口的共振引发了上周五的暴跌,指数单日跌幅之大超出市场预期,我们判断后期大盘调整空间相对有限,调整时间可能延长。首先,从趋势上看沪深指数短期卖出信号出现,但是依然运行在一个较为平稳的上升通道当中,目前的调整我们判断应该还是对去年3478点以来下降通道上轨突破之后的回抽确认;其次,中长期均线依然呈现多头排列,中期均线之间的金叉还在不断出现,来自均线系统的支撑还会顽强的产生作用,尤其是年线2900点附近的支撑我们认为会很强;第三,A股历史上急跌不可怕,阴跌才最伤人,我们认为上周五大阴线的急跌不具备持续性,历史上高点往下第一次的急跌之后往往还会出现明显的回升,因为即使是头部,由于时间仓促,资金高位无法全身而退,场内资金还会营造反弹出货机会,更何况通胀导致的储蓄资金活期化使得资金面目前依然充裕。
操作建议:
上周石化双雄的拉升被市场理解为拉高出货,周五的暴跌之际,市场传闻四起,上调证券交易印花税、再度加息、进一步调控房地产等等消息不绝于耳,对此我们的理解是:首先,10月份4.4%的CPI数据大大超出市场预期,市场预期政府将采取严厉手段管理通胀回收流动性,通胀形势复杂,政策紧缩步伐可能加快,因此需要密切关注政策面的变化;其次,流动性泛滥推动的股市上涨本身已经积累了较大的获利盘,一旦信心崩溃获利盘也上演情绪化的一幕。对经济基本面的预期决定市场中期的方向,但流动性影响短期走势。在市场对基本面预期乐观的情况下(国债长短期利差持续上升),我们将关注点放在流动性上,并认为流动性的紧缩可能带来市场短期调整的风险。因此我们对市场中期向上趋势保持乐观,但短期走势较为谨慎。
综上所述:
大盘短期调整,本周有望在年线上方获得支撑,建议投资者在之后反弹的过程中适当降低仓位。
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