上周五A股市场放量收出长阴,沪指单日跌幅高达5.16%,我们认为此次调整是由市场的集体非理性恐慌抛盘造成的“市场共振”,并无实质性因素的改变。经济基本面、资金面、政策面依然是影响市场走势的核心因素。
宏观经济平稳运行,投资动力充足
10月份宏观数据显示,宏观经济运行平稳,投资动力充足,支撑市场中期向好。10月工业增加值环比增速继续保持上升态势,城镇固定资产投资好于市场预期,房地产投资高速增长,预计全年地产投资保持35%的高位。10月消费增速平稳,汽车销售创历史新高。
流动性充裕支撑大盘回调后继续向好
6月以来我国外汇占款持续上升,热钱连续两月净流入;银行间市场拆借利率大幅下滑;10月信贷投放规模超出市场预期,货币活化态势凸显;A股IPO放缓,解禁规模大幅回落,基金募投活跃,A股新开账户数持续上升,充裕的流动性是市场继续向好的有力支撑。
物价普涨推动CPI再创新高,政策隐忧下市场震荡加剧
10月CPI同比上涨4.4%,创25个月来新高。央行在10月19日近三年首次加息后,于11月10日再次上调存款准备金率,货币政策由“适度宽松”转向“常态化”,表明政府管理通胀预期、防止资产价格"泡沫化"的决心,年内不排除再次加息的可能。短期市场对政策进一步紧缩的担忧难以迅速化解,市场震荡加剧。
投资建议:预计本周A股将走出震荡上行的行情
建议投资者重点关注抗通胀概念下的商贸零售、食品饮料板块,受益于国际油价上调预期的化工板块以及受益于加息预期的保险板块。
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