要点
1、上游原材料价格：上周五，WTI原油现货价格为87.8美元/桶(+0.01)，CFR日本石脑油价格为817美元/吨(+12)，FOB韩国MX价格为1092美元/吨(-5)。FOB韩国PX价格为1345美元/吨(-23)，进口PX折合PTA生产成本约8435元/吨，PTA内盘现货价格与由PX折算PTA的生产成本的价差为1064元/吨。进口石脑油所计算出的PTA的生产成本为7136元/吨，PTA内盘现货价格与由石脑油折算PTA的生产成本的价差为2263元/吨。
2、PTA现货价格：上周五，PTA内盘现货均价9400元/吨(-1050)，外盘现货价格为1155美元/吨(-140)，进口成本价格为9533元/吨，内盘与进口PTA价差为-133元/吨。
3、市场结构：上周五，PTA期现价差为1176元，价差走强。
4、MEG价格：上周五，国产MEG价格为8500元/吨(-300)，进口MEG价格为1055美元/吨(-50)
5、PTA指数：上周五，PTA负荷指数为84(无变化)，聚酯负荷指数为85(无变化)。交易所仓单为23635张(+240)。江浙织机负荷指数为70(-3)。
6、聚酯毛利：上周五，聚酯毛利为5162元。
7、轻纺城总成交量： 中国轻纺城总成交量升至660万米，其中化纤布、棉布分别是552、108万米。其中全棉布、T/C布、T/R仿毛布、人棉布分别是38、16、38、4万米。品种报价虚高不下，购货走量偏小批次，市场现货略增，厂商靠前期订单支撑，成交量持续回升。
8、要闻：根据《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》第十四条规定，经研究决定，自2010年11月9日结算时起，PTA期货合约交易保证金标准由6%调整为8％，涨跌停板幅度由4%调整为5％。
结论：
上周五期货和股市共振，系统性风险爆发，PTA跌停。PTA现货价格大幅回落，下游聚酯切片价格小幅下挫，涤短、涤丝价格维稳。由于短期内涤纶丝等下游产品涨幅过大，并且现货市场仍处于失控的状态下，考虑到市场非理性和风险的因素，部分下游纺织客户已经开始停车和停止中远期订单的接单。产业链成本价格传导受阻，PTA前期涨幅过大，控制通胀组合拳出击，原油暴跌2.93美元至84.88美元/桶，PTA调整尚未结束，价格或将迎来理性回归，建议日内轻仓短空可试，中线多单静待调整结束后介入机会。
宏源期货研究中心
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