目前，虽然对于成熟资本市场的评判标准在国内外还没有完全获得共识，但对于维护市场的公平却是一致的。2007年3月，国务院总理温家宝在两会结束后的记者招待会上就曾指出，我国要建立一个成熟资本市场需要提高上市公司质量，建立一个公开、公正、透明的市场体系；加强资本市场的监管，特别是完善法制；要加强股市信息的及时披露，使股民增强防范风险的意识。
在笔者看来，这四个方面主要涉及的是维护市场秩序，实现公平交易的问题。在股权分置改革完成后的今天，中国资本市场存在的问题也就是这几个方面不足的表现。因此，成熟资本市场最重要的一点就是要确保公平交易的实现。为此，除了要进一步提高上市公司质量外，还需要在投资者地位的公平、信息披露的公平、市场交易的公平等方面加强制度建设。
投资者地位的公平就是要使资本市场的所有参与者都具有对等的机会进入和退出市场，且进入和退出市场的成本对等，其实质就是要加强对中小投资者的保护。因为资本市场是一个由众多大小投资者参与逐利的场所，但相对于实力强大的机构投资者来说，中小投资者处于不利的地位。例如，凭借强大的资金优势，机构投资者或大户可以获得较多的新发行的股票、较低的证券交易成本、上市公司的信息等，甚至可以操纵股价。又如，高盛公司能以每股一元多的价格购买中国工商银行股票，而中小投资者却买不到。
可见，保护中小投资者利益是实现资本市场公平交易要特别关注的重要问题。为此，继续完善新股发行制度，使新股发行能让更多的普通个人投资者获益；尤其要建立由监管机构、行业自律组织和市场参与主体构成的多层次的监管体系，以实现对投资者合乎法规的监管，防止和打击任何机构和个人的“老鼠仓”行为、非公平交易行为和各种形式的利益输出等行为。
信息披露的公平就是要求所有可能影响证券价格的信息披露及时并对所有投资者都是开放的。致力于提高透明度和规范信息披露，是完善公司治理的重要内容，也是维护资本市场的良好秩序、保障资本市场的健康发展和投资者利益的重要前提。但值得深思的是，正是这样一个重大的问题却始终没有得到很好的解决。
市场交易的公平也就是市场游戏规则的公平。成熟的资本市场必须构建一个公平、透明的市场交易环境。为此需要完善的相关制度和机制有很多，包括资本市场的日常运营与监管机制、证券发行机制、市场约束和交易机制等。例如，为了抑制过度投机、维护市场稳定，需要建立健全市场运行监测监控系统，健全风险预警与应急机制，确保交易的正常进行。尤其需要建立健全违法违规行为的调查、认定和查处的工作机制，防止和打击操纵市场、内幕交易等违法违规行为。又如，为还普通投资者一个公平交易的市场环境，使中小投资者能在当天回避价格风险，可考虑恢复T+0交易制度。在证券发行上，针对创业板市场出现的造富问题，可考虑根据股票发行价格的高低在对原有股份进行缩股的基础上扩大发行数量等。(作者系同济大学经济与管理学院副教授)
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