早报资料
9、10两月，在上海联合产权交易所挂牌股权转让的房地产公司就有10家，第二轮调控似乎催热了房地产公司的产权交易，这是否意味着开发商的资金链开始趋紧？
分析人士认为，虽说开发商的融资成本有所提高，但前三季度各大开发商销售业绩纷纷创纪录，开发商暂不会担心资金压力的问题。
产权交易活跃
据不完全统计，从9月底到10月31日，楼市第二轮调控政策颁布以来，单在上海联合产权交易所挂牌股权转让的房地产公司就有10家。挂牌报价总和超过10.25亿元。
此前有北京媒体曾报道，受资金链吃紧的影响，部分中小地产商拟开始转让手中的开发项目和房地产资产。两个月来单在北京产权交易所挂牌的房地产项目就达11宗，其中有挂牌报价的4宗项目涉及金额超过2.6亿元。
事实上，早在今年年初，业内就普遍预计，房企资金链压力将在四季度显现，万科就在其三季报中表示，开发企业资金面趋紧仍是主要趋势。
据了解，目前我国房地产企业的开发资金主要有三方面来源，分别是企业自有资金、国内贷款和预售款。在信贷调控、直接融资受阻、预售款监管趋严的情况下，房地产企业需要依靠大量自有资金维持运转，资金链压力与日俱增。
分析人士指出，随着国家对房地产信贷资金的紧缩，房地产企业从银行获得的资金将大幅减少。在融资成本不断提高的情况下，一些房地产企业有可能陷入资金断裂的局面，这或许将催生中国房地产行业的洗牌。
开发贷款增长放缓
央行10月26日发布的《三季度金融机构贷款投向统计报告》披露，前三季度，我国房地产贷款增速出现回落。主要金融机构及农村合作金融机构和城市信用社房地产人民币贷款新增1.72万亿元，9月末余额同比增长32.9%，比上年末低5.2个百分点。
另一方面，根据早报今年10月27日的报道，截至三季度末，49家上市房企的存货达到5000亿元。如果按照100万元一套房产估算,仅这49家房企的存货量就高达50万套。而房地产上市公司共有121家,根据所有房企今年中报的囤货数据7736亿元计算，预计今年三季度所有房地产上市企业的囤房量不会低于年中。
截至10月27日，56家已经公布三季报的房企三季度经营性现金流量净值为-521.83亿元，相比去年同期的392.93亿元，大幅下滑233%。
开发贷款的增长放缓，开发企业的天量库存还在不断增加，加上经营性现金流量净值的大幅下滑，不得不让人担心整个房地产行业的资金开始进入到紧张的局面。
著名财经评论人叶檀近日就在其博客中指出，“万保招金”四大地产龙头的现金流同比下滑情况十分严重，今年前三季度的经营性现金流净值均低于-10亿元，保利地产(600048,股吧)更是达到-261.08亿元，而去年同期这四家公司的现金流均为正值。
暂不担心资金链
中原物业顾问有限公司研究咨询总监宋会雍认为，一系列信贷、金融政策出台以及加息之后，地产商的压力正在增大。这确实使开发商的资金链面临一定的压力，但由于今年前三季度，各大开发商的销售指标都完成得不错，很多开发商暂时还不担心资金链的问题。
开发商似乎也确实不太担心，有开发商内部人士向记者透露，几乎不会有开发商因为加利而死掉。何况今年大家的销售都做得不错，资金压力并不会像想象中的那么大。
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