近日，招商证券基金研究小组发布基金市场一周观察，具体内容如下：
招商证券基金研究小组认为央行下一阶段的货币政策思路重点将着力流动性管理，同时特别强调货币政策的前瞻性和有效性。央行强调货币条件要回归常态，但由于美国重启量化宽松，国际流动性环境持续宽松。加之当前商业银行放贷意愿强烈，信贷规模超预期导致央行流动性管理面临新的压力。
在流动性充裕的背景下，通胀预期持续高企，整体价格走势普涨，管理难度进一步加大。10月份CPI上涨4.4%，创出25个月新高，高于市场预期。虽然央行先后上调基准利率和存款准备金率，但是整体通胀走势不容乐观。10月份延续了9月份信贷较快投放的趋势，预计政府将进一步采取措施加强流动性管理，应对当前较严峻的通胀形势。
由于市场此前对CPI高企及货币政策趋于紧缩已有预期，近期市场震荡调整已部分消化货币政策预期对市场的冲击。随着宏观经济稳步回升和加强流动性管理的效果显现，市场向上的机会仍然较大。
在通胀维持高位的情况下，偏股型基金仍然是主要的长期投资品种，市场短期回落后将是加仓的较好时机。在主动投资的偏股型基金中，投资范围较宽泛的基金受市场风格转换的局限较小。由于CPI居高不下，可以重点关注配置抗通胀及资源类板块的偏股型基金。同时，中小盘股票今年以来涨幅巨大，目前政策面、宏观数据面信息集聚，市场心态已逐渐趋于敏感，中小盘股获利回吐压力累积，提醒投资者注意中小盘风格基金的风险。
三季报公布后，分红预期成为影响封闭式基金价格的因素之一。结合中期可供分配利润和三季度的已实现收益，并参考当前净值，可以估算当前各基金的潜在分红能力。虽然整体来看封闭式基金当前的平均可供分配利润不高，但其中仍有部分基金分红潜力相对较高。
杠杆基金在市场上涨时效率更高，而市场大幅波动时也会表现得更为剧烈。溢价率过高会降低杠杆基金的投资价值，相比之下，折价交易的品种在拥有杠杆的同时也具备折价率的保护，兼具进攻性与安全性，相对而言更具投资价值。
此外，随着近期市场风险偏好的提高，资金从低风险品种流向高风险品种，分级产品固定收益份额的交易价格有所回落。与同期限的债券收益率相比，目前固定收益份额的收益率已经具有一定优势，给稳健型投资者提供了较好的介入机会。
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