自11月投资策略发布以来,板块走势符合预期,短线风险有所释放但仍需谨慎。
央行已经快速上调存款准备金率,有望回收3、4千亿资金,现在存款准备金率至18%,加息的可能性在上升。流动性有可能继续甚至程度更大的收紧的预期,不利基本金属价格上涨。
我们维持11月份策略中对基本金属价格走势的判断,震荡可能性较大,有下行可能。二级市场上基本金属估值已高,也如我们11月份策略所讲,短期风险较大,行业投资的目光更要关注中长期。
金价走势,我们维持11月份策略中的判断:短期内黄金价格上涨的动力在减小,美元价格下行的概率减小对金价有压力,但金价维持历史高位震荡是大概率事件。长期来看,黄金的货币属性使我们长期看好黄金价格走势,我们仍然维持黄金价格上涨趋势不变的判断。二级市场上,我们坚持10月份以来的判断。继续提醒尤其注意中金黄金估值相对合理,而山东黄金已经偏高,短线投资者介入风险较大。
我们谨慎看多短期基本金属板块走势,我们维持整个板块“增持”的投资评级,短期内尤为注意风险。我们的策略不变,以黄金行业为依托,关注金属新材料,重点的关注的个股为山东黄金、中金黄金、中科三环、宁波韵升。
投资风险:宏观经济尤其是美国经济复苏程度超预期;主要国家尤其是美国宽松货币政策的收紧时点的超预期;各国新能源政策是否连续;新能源汽车的量产时间的不确定性。
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