在上周五市场大跌后，今日市场再次出现大幅调整，截止收盘上证指数下跌了3.98%。此次下跌虽然较为意外，不过随着市场连续的大幅度的调整，投资者对市场的看法正在慢慢的转变。基金目前仓位仍处于历史高位，对照今年较低点仓位，未来基金还有10%的仓位可减，基金后续动作将决定未来市场的走向。
基金仍保持高仓位
在周五的大跌前，基金的仓位仍处于历史高位，德圣基金研究中心数据显示，11月11日主动股票基金平均仓位为89.76%，偏股混合型基金平均仓位为84.21%，配置混合型基金平均仓位76%，该基金仓位处于历史高位，分析师认为，虽然经过12日，15日、16日三个交易日后，基金仓位因股市下跌被动下降，不过主动股票基金平均仓位应该还在80%以上，股市下跌太过突然，基金目前还保持在高仓位。
多方面原因导致基金高仓位
基金仍然保持在高仓位有多方面的因素。此次调整太过突然，在下跌前夕，基金对后期仍充满信心，网易财经在大跌前采访了一位基金公司投资总监，该总监表示，在上海的基金界，当时已经达成了股市年前上3500点的共识。基金的对后市的乐观可见一斑。
而随着上周央行突然上调存款准备金率后，国家统计局次日也公布了10月CPI同比上涨4.4%的数据，一连串的信息导致投资者对后市的看法发生急剧转变。预期变了，市场也发生了大的变化，而基金的转向向来以慢著称，虽然观点在转变但是没有实质性的动作，一分析师如此表示。
据一大型基金公司员工透露，11月12日市场大跌后，该公司立即开始开会讨论，会上认为大跌只是对前期过高涨幅的一个调整，认为市场的总方向并没有发生变化，该人士表示，虽然该基金公司从3季度后仓位提到了高位水平，不过在12日大跌后，并没有作出大的应对政策。
12日后，基金公司的观点也能看出基金公司的乐观，12-13日，基金公司发布的观点中，没有基金公司表示要对下跌保持警惕。
另外，虽然下跌后部分小型基金公司想减仓，但是目前基金的持股仍集中在中小板块上，基金想及时出来并不容易。
10月股市出现大幅上涨，上证指数10月的涨幅达12%，而9成基金跑输大盘，基金10月净值增长更接近于中小板指数的涨幅。可见，基金10月份时持股的方向仍集中在中小板。11月16日基金净值数据也显示，主动股票型基金平均涨幅2%，该数据大幅超越大盘指数更接近16日中小板指数的涨幅。一指数基金经理较早前也表示，基金集中在中小板上，风险非常的大，如果想从一只中小板股票彻底出来，起码需要一个月的时间。而目前中小板股票上集中了大多数的基金们，未来比的将是哪个基金先出来，这只会导致更快的下跌，一分析师如此表示。
基金仍有10%的仓位可减
如果未来基金减仓，有多大幅度的仓位可减？虽然这难以量化，不过我们可以参考2010年上半年的基金仓位。
上半年5月的下跌中，股票型基金的平均仓位曾减少至75%以下，偏股型混合型基金的平均仓位在70%以下。按照德圣基金研究中心11日的股票型基金89.76%仓位数据估算，即使11日至16日股票型基金仓位下降5%至84.76%。参考5月初的仓位，未来还有近10%的仓位可以调整。
银河证券10月初测试股票方向基金资产净值大约2.1万亿元，按照85%的股票仓位计算，持有大约1.6-1.8万亿元的股票，如果减少10%，则将卖出1600亿元的股票。
基金的后续动作将决定市场的走向
未来市场将如何走向？分析师认为，基金后续的动作将成关键因素。
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