基金股权转让频发 年内11家基金公司股权转让

日前天弘基金26%的股权在产权交易中心挂牌转让，这是今年以来第11家基金公司股权出现转让。目前有5家基金完成了股权转让，另外有6家基金公司股权转让在正在进行中。
股权售价理想
虽然今年基金股权转让频发，不过大部分的股权都售出较满意的价格。这也和往年的转让有所不同。
近些年，基金公司股权价格总体呈现“牛贵熊贱”周期性特征，例如07年大牛市时，基金公司股权的排名也纷纷创新新纪录，2007年底， 招商证券以63.2亿元价格卖出了博时基金48％股权，每股131.67元。这一股权转让价格，创下了中国金融企业非上市股权交易价格之最。到目前为止，这还是基金公司股权转让的最高纪录。
2008年的熊市中，基金公司股权价格陡然“降温”：融通基金40%股权转让，折合每股25元；中海基金15%股权转让，折合每股仅7.5元；东吴基金30%的股权转让，折合每股仅3.59元。
2009年全球金融市场回暖，基金股权转让价格也是节节回升，2009年年底，加拿大保险商宏利金融以1.56亿美元买入泰达荷银49%的股权。09年11月份，中远集团以2.582亿的价格转让工银瑞信20%的股份。
进入2010年，国内金融市场起伏跌宕，不过基金公司的股权售价开始呈现出另外一种状态，大型基金公司的售价逐渐像07年靠拢，而小型基金公司的售价仍徘徊在08年熊市状态。
10年7月份，天治基金23.08%股权被二股东以每股2.55元的价格抛售，总价7650万元。不过天治基金股权还不是最低的，今年基金公司股权售价最低的是新华基金的股权，8月份，
新华基金二股东山东海化集团将30%的股权转让给陕西蓝潼电子投资有限公司，转让价仅为5400万元。新华基金旗下虽然产品不多，但在09年的反弹中表现出色，因此，此单交易也被外界质疑是贱卖。
今年转让价格最高的是一个还未浮出水面的基金公司，北京产权交易所9月16日发布了一则北京某基金公司股权转让的信息。转让信息显示，该基金公司注册资本为2亿元左右，管理资金规模500亿元以上，最近几年基金公司排名前10名，在行业内具有较高的知名度，有强大的基金经理人管理团队，目前所发基金产品均有较高的年回报率。此次意向挂牌转让的是某股东所持该基金公司20%左右的股权，据产权交易所透露，该20%的股权售价18亿。该价格虽然低于07年博时基金的售价，不过在近些年的股权转让中，已经是处于高位。该基金公司后也被猜测是第一大基金公司华夏基金。
频繁股权变动 究竟是为何
今年证券市场虽然持续震荡，但是经过09年的回升，整体市场环境比08年已经有很大的好转，为什么在此时会出现基金公司股权的频频转让呢？
分析师认为，今年的转让的频发在某种程度上可以说是凑巧，多方面的因素凑到了一起导致了这一结果。
监管层规范所致
部分基金公司股权转让是因为不符合监管层的要求，《证券投资基金管理公司管理办法》规定基金管理公司股东的出资比例应当符合中国证监会的规定，按主要股东最高出资比例不超过全部出资的49％执行，中外合资基金管理公司的中方股东出资比例不受此限制。
如建银投资持有国泰基金70%的股权，为了规范股权，建银投资转让国泰基金10%股权，万联证券转让了20%的股权给意大利忠利集团，转让完成后，国泰基金符合了监管层的要求。
光大证券持有光大保德信的股权也不符合监管要求，因此转让12%的股权给第二大股东保德信。
而华夏基金的股权转让也正是因为这一原因转让股权，中信证券持有华夏基金100%的股权，监管层限定中信证券在9月30日之前规范华夏基金的股权问题。
海外并购的间接影响
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08年的金融危机导致不少的国际金融集团被出售，这也影响到了国内基金公司的股东。2008年4月，富通集团在海外完成了对荷兰银行的资产管理业务的收购，2009年，法国巴黎银行接受了富通集团，至此，法国巴黎银行间接持有国内3家基金公司的股权，分别是泰达荷银、海富通基金、法国巴黎银行，为规范股权，法国巴黎银行前后转让了泰达荷银和申万巴黎的股权。这也导致了两家基金公司股权的出售。
小基金公司业绩亏损导致股东进出
部分基金公司业绩不佳，持续亏损，随着市场环境的略微好转，股东有抛售的意愿，如天治基金。
和基金公司股权转让频繁相对应的是基金公司的竞争也越来越激烈，随着今年新基金公司审批的重启，目前已经有62家基金公司，另外，有不少的公司正在排队等待进入这一行业，未来基金公司扩容是确定的事实。
据统计，目前已经明确筹备的基金公司已经多达11家，其中包括国金通用、中英基金、平安大华、华英基金、北银丰业、中粮英华、兴业南特、财通基金、长安基金、安信基金等，另外中国人寿也在筹备新的基金公司中。
然而，而基金市场已经连续3年净流出，虽然新基金发的一年比一年多，09年新发了100多只新基金，今年以来，新发基金已经超过百只，但是基金市场并没有因此而扩大，新卖的基金瓜分的是旧基金的份额，业绩好的基金公司增加的是业绩差的基金公司的份额。未来基金公司股权的价格也将会呈现两种趋势，好的更贵，差的更便宜。在基金公司牌照还是个稀缺资源时及时卖出差的基金公司，对股东来说是一个明确的抉择。
基金公司股权变动历年频繁
基金公司的股权变动一直较为频繁，短短12年的公募基金发展史中，有3家基金公司发生过5次股权变动，分别是博时、国泰、泰达宏利；有6家发生了4次股权变动，分别是长盛、易方达、华安、华夏、嘉实、融通；剩余公司都发生了1到3次不等的股权变动；仅15家公司成立以来未发生过股权变动。
不过相对于之前，2010年股权变动更为多发。今年股权变动的公司占基金公司总数近1/6，这在历年也并不多见。
目前已经有5家基金公司完成了股权转让，另外有6家基金公司股权正在转让中。完成股权转让的基金公司有南方基金、泰达宏利、新华基金、天治基金、国泰基金。股权转让正在进行中的有，申万巴黎、光大保德信、工银瑞信、中邮基金、华夏基金、天弘基金。
6家股权转让中的基金公司有3家目前进展顺利。
近日来自天津产权交易中心的项目信息显示，天弘基金的第二大股东兵器财务有限责任公司，日前将其持有的26%天弘基金股权在天津产权交易中心挂牌，挂牌起始时间为2010年11月15日，公告期为20个工作日，上述股权的挂牌价格为6500万元。
较早前，法国巴黎资产管理有限公司转让33%的申万巴黎股份给予日本三菱UFJ金融集团旗下三菱UFJ信托银行，目前股权变更已经接近尾声，正在等待监管部门的批准中。
9月18日，光大证券发布公告称，挂牌转让光大保德信公司12%的股权的期限已满，光大保德信另一股东保德信是唯一意向受让方，意向受让价格为人民币3.3亿元。保德信受让本次股权的资格尚需获得监管部门的批准。此次股权转让后，光大证券仍持有光大保德信55％的股份。
不过另外的3家的转让并无进展。工银瑞信的股权转让始于去年，2009年10月，中国远洋转挂牌转让旗下20%的工银瑞信股权，受让方是工银瑞信第一大股东工商银行，不过该转让到目前还在监管层的审批中。
而今年上半年中邮基金的股东长安投资集团把24%的股权全部挂牌转让，截至挂牌期满后，并没有受让方出现，至此，该转让就被一直搁置。
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今年最引人注目的是华夏基金股权的转让，中信证券持有华夏基金100%的股权，这不符合证券公司一参一控的要求。中信证券被要求在9月30日之前完成华夏基金的股权规范，否则将面临严厉的监管，不过截至目前，华夏基金51%的股权还没有挂牌的信息。可见9月30日是不能完成监管层股权规范的要求了。而从今年年初开始，作为惩罚，华夏基金已经被停止了新业务的开展。
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