2010年，中国公司掀起了在美上市热潮，其中，第四季度仅仅过半，但中国企业在美股IPO数量及融资金额已经创造近三年的季度最高记录。
投中集团旗下数据库产品CVSource统计显示，截止11月10日，今年共有30家企业在美国上市，分别是星源燃料、21世纪不动产、岳鹏成电机、汉庭、昌荣传播、联合信息、晶科能源、博润、智能照明、海辉软件、高德软件、柯莱特、安博教育、康辉医疗、搜房网、乡村基、蓝汛、明阳风电、大全新能源、环球雅思、尚华医药、学而思、麦考林、中国利农、学大教育、天津高新地、锐迪科和诺亚财富。
其中自10月以来，便有12家公司已经成功登陆美国交易市场。融资总额达14.80亿美元。相比上季度环比分别提高50.0％和85.3％，无论IPO数量还是融资金额都达到三年来最高水平。之前最高纪录是2007年第四季度，共有16家中国企业在美国IPO，融资34.2亿美元。从行业分布来看，能源及教育行业本季度尤其受到美国资本市场青睐，如天津新高地、大全新能源、环球雅思、学大教育、学而思等。
而在第四季度计划赴美IPO的企业则还有5家，分别是易车、希尼亚、思源、土豆和优酷。
另一方面，以中国企业在美国股市的发行市盈率来看，企业估值普遍较高，共有3家超过60倍，其中环球雅思的估值达到65.63，麦考林的估值达到78.57，最高的是诺亚财富，达到120.00，接近近期创业板上市企业发行市盈率最高水平。
中国企业在美国资本市场的高估值状态，直接影响了其背后VC/PE机构的投资回报。CVSource统计显示，第四季度至今在美国上市的12家企业全部具有VC/PE背景，机构平均账面投资回报率为3.75倍，与A股市场平均投资回报率的差距进一步缩小。
其中，麦考林、诺亚财富等4家美股IPO企业背后皆有红杉中国的身影。在麦考林IPO中的退出，红杉中国账面投资回报率达35.3倍，这也是本季度至今美股IPO退出回报率最高的一起案例。而本季度即将赴美上市的企业中，获得VC/PE投资的企业也占据多数，尤其是易车、土豆、优酷等互联网企业，都曾获得多家投资机构的注资。
投中集团分析认为，中国企业在美国上市发行获得较高市盈率，一方面源于国际经济回暖带动资本市场的活跃，另一方面则与中国目前对新型战略产业的推动及庞大的市场内需有直接关系。
未来一段时期内，投中集团分析认为，随着国家推进战略新兴产业发展，以及中国内需不断增长，中国企业在美国股市的估值仍将保持较高态势。而从VC/PE机构平均投资回报率而言，相比之下，国内资本市场企业估值将继续回落，境、内外市场之间的差距则将逐渐缩小，投资机构的投资及退出战略的选择也将趋于谨慎 境外市场是重要的退出途径之一。
来源： ChinaVenture 作者： Cathy
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