紧缩预期的快速升温导致昨日下跌，但我们维持周一电话会议的观点，市场下跌空间不大，调整之后继续看好优质送配小盘股。理由如下：
1、全球流动性并未出现问题，爱尔兰债务危机没有带来美元Libor利率的上扬，这和上半年就不一样。
2、国内贸易顺差同比趋势虽然向下，但是现在的同比水平仍然相当于07年底至08年初的水平。
3、紧缩的大方向是确定的，但应该是一种渐进的手段辅以行政调控，虽然我们认同紧缩对流动性和经济的效果会在明年1 季度显现，但市场对紧缩预期的快速升温在短期内有夸大之嫌。
4、考虑市场预期明年业绩增速20%，现在整体估值下降空间已经不大。所以，我们认为市场短期内并非没有机会，机会仍在优质送配小盘股。
工商银行是配股价折让最多的银行，并且也是从配股公告日到股权登记日涨幅最大的银行股，相比而言，同时配股的南京银行反而下跌了5%，而之前配股的中行和建行也没有出现这样的抢权行情。从各个银行股今日表现来看，其他银行成交量都没有增大，反而是比昨日和前日缩量，收盘前1 小时的上涨更多的是跟风，我认为今日走势并不能支持投资者对银行板块整体的短期观点发生改变。
并且对比AH股，今天工商银行港股是下跌1.8%，与A 股走势完全相反，这在之前的中国银行和建设银行上都是没有出现的。如果是基本面发生变化，或是背后有什么未知的政策变数，那么港股工商银行也应该会有所变现，不应该以下跌收盘。
最后从工商银行今日的成交额来看，43亿元的成交额与这样的涨幅相比并不能算大。从07年以来，工商银行单日涨幅在5%以上，且成交量小于50亿元的时候，之后一个月工商银行横盘或略微下跌的概率最大。
所以，我认为大象在停牌之前起舞并不能带来银行板块的群象起舞，也不能支持大盘的大幅上涨，投资机会仍然在小盘股票。（国泰君安证券）
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