本报记者 陈光
近期市场剧烈震荡,齐鲁证券首席策略分析师张治认为,出于高通胀水平及由此引发的政策紧缩预期,起码在未来三个月应该谨慎。张治建议当前投资者进行仓位调整,买入长期债券。
张治指出,短期内最大的问题是高通胀。到目前为止,通胀水平还没有明显下降,10月份的实际CPI可能比数据更高一些,目前推动物价上涨的理由较复杂,包括成本和预期等因素。张治对中国证券报记者表示,明年通胀应维持前高后低,至少在三个月内高通胀依然是制约股市发展的重要因素。
张治认为,高通胀必然引发政策紧缩预期,短期来看,市场拆借利率明显上升,而从去年七八月份开始到现在,每一次拆借率上升都会使市场剧烈波动,在高通胀情况下,这可能就是政策逐渐紧缩的信号。“如果未来两到三个月信贷突然收缩,对市场冲击会比较大。这虽然是最坏的情况,但却也是管理通胀最有效的方式。”张治说。
本报记者 陈光 近期市场剧烈震荡,齐鲁证券首席策略分析师张治认为,出于高通胀水平及由此引发的政策紧缩预期,起码在未来三个月应该谨慎。
张治指出,短期内最大的问题是高通胀。
张治认为,高通胀必然引发政策紧缩预期,短期来看,市场拆借利率明显上升,而从去年七八月份开始到现在,每一次拆借率上升都会使市场剧烈波动,在高通胀情况下,这可能就是政策逐渐紧缩的信号。
齐鲁证券认为,明年投资支出将重新成为主角,而消费则难以保持继续高增长,从长期来看,新兴产业尤其是重工前景较好。
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