中国人民大学经济学院副院长刘元春认为，在房地产新政持续的基础上，货币政策的调整以及房地产调控加码，2011年上半年房地产行业资金链将出现严重问题，从而引发房地产市场全面调整时期的到来，房地产价格将出现接近20%的下滑。
据刘元春分析，目前房地产资金依然充裕，还没有接近调整点，但在明年二季度将迎来全面逆转。刘元春提供的数据显示，从今年12月起，房地产企业进入还款高峰，应付款累计增速将超过30%；由于销量下滑、贷款条件提高、上市公司增发和票据融资难度加大等因素将继续恶化，预计到明年一季度，房地产资金来源将出现大幅度负增长；由于首付比例、房地产抵押贷款条件的变化，房企的各类杠杆率都出现了下降。据此测算，明年一季度房地产流动性指标将由目前的1.4下降到0.9左右，接近2008年房地产降价销售时的0.8水平。
此外，刘元春还认为，根据今年住宅新开工数据测算，明年3月份房地产竣工面积将大幅放量，改变房地产供给偏紧局面。在上述两个因素的叠加下，刘元春认为，明年3月-4月，房地产市场将迎来全面调整时点。
央行货币政策委员会委员、清华大学金融系主任李稻葵则认为这种可能性不大，因为房地产市场涉及深刻的体制问题，不是简单一两个政策出台就能够调整下去的。
“最有可能的，在一年或半年左右的时间里，出现房地产价格增速下降到和CPI基本同步的水平，这就基本达到了房地产调控的目标。”李稻葵判断。
中国人民大学经济研究所联席所长毛振华与李稻葵的观点不谋而合，他认为，房价上涨幅度保持在适度范围就已经是调控成功了，如果明年房价下降20%，中国经济将会出现很大问题。
人民大学报告：明年房价降20% 市场全面调整期到来 东方早报
中国人民大学经济学院昨日早间在北京发布了2010-2011年《中国宏观经济分析与预测报告》。报告预测，2011年上半年房地产行业资金链将出现严重问题，房地产价格将出现接近20%的下滑，但是不会出现房地产市场硬着陆的情况。
专家称房地产行业资金链恶化点还未出现。徐晓林 早报资料
报告还建议央行进行150-200个基点左右的存款准备金率调整，同时进行适度加息。
上述报告称，在房地产新政持续的基础上，货币政策的调整以及房地产调控的加码，将引发房地产市场全面调整时期的到来。
不过，央行货币政策委员会委员李稻葵昨天在上述报告会预测，未来一年左右时间，房价增速和CPI增速大体相当。房价不大可能出现20%左右的下调，未来需要对土地出让金政策、高存量流动性和老百姓长期对房屋偏好进行引导和改变。
中国人民大学经济学院副院长刘元春昨天也在同样场合指出，目前资金链恶化点还没有出现，不过“明年二季度房地产资金会逆转”。
此外，上述报告预计，中国明年的CPI在3.0%的水平，低于机构预测的3.2%以上，而且这样的3%左右的CPI增速会常态化、中期化。
该报告建议，明年宏观经济政策的核心是控物价、启规划、稳复苏。货币政策应当从目前适度宽松向中性定位进行转变，建议M2增速不宜超过17%，新增信贷维持在7万-7.5万亿元。这需要中央银行进行150-200个基点左右的存款准备金率调整，同时进行适度加息。
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