四季度上证指数上冲3200点的目标已经实现
点的目标已经实现,在获利盘和投资者政策紧缩预期恶化的市场压力下,市场回调的压力加大。经济基本面、资金面、政策面依然是影响市场走势的核心因素。
内外基本面压力加大,市场预期推动股指震荡调整
海外:欧债问题得以缓解,美联储量化宽松预期效果再现,未来美元指数将弱势整理,大宗商品价格短期将维持震荡。国内:抗通胀组合拳自上而下,11月通胀居高仍然是大概率事件,在通胀预期好转之前,后续或还有收紧政策,市场将维持震荡整理态势。
固有流动性仍然充裕,大盘深跌可能性不大
一方面,6月以来我国外汇占款持续上升,热钱连续两月净流入;银行间市场拆借利率仍在底部震荡;10月信贷投放规模超出市场预期,货币活化态势凸显。另一方面,A股IPO放缓,解禁规模大幅回落。因此,市场供求基本面仍可为大盘“保驾护航”,深跌可能性不大。
投资建议
预计本周A股将演绎震荡行情,由于抗通胀紧缩性政策频率和速度加大,通胀成为多空争论的焦点,建议投资者回避政策不确定性、及前期涨幅过高的板块,关注中长期经济结构转型概念的TMT,以及受益于加息预期的保险板块。
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