上周五LME期铜冲高回落，回升势头受阻，因中国上调银行存款准备金率，令市场担心中国铜需求将下降。盘中铜价从高点8510美元回落至低点8325美元，之后在美元指数走元的支持下有所反弹，三月期铜场外收盘于8430美元，与上一日收盘持平。当日库存减少775吨至359825吨。技术上，伦铜反弹虽受阻于10日均线8530美元，不过仍能收在8440之上，维持反弹走势。随着欧债危机的缓解、美元继续走软，铜价或将维持振荡反弹走势。
今日沪铜走势振荡，低开高走后又受阻回落，收盘小跌。受中国上调准备金率影响，新主力合约Cu1103以63500跳空低开，最低下探至63230，随后很快回升至64300高点，不过缺乏跟进买盘，铜价再度振荡回落，尾盘小幅跳水，最后收盘于63420，比上日收盘价跌800元。今日沪铜成交有所萎缩同，成交36.2万手，总持仓减少2142手至282834手。
宏观面，央行11月19日晚宣布，自11月29日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。调整后，存款准备金率达18%，为历史最高。同时，9天内两度宣布上调，间隔时间为历史最短。一个多月来，央行三次上调准备金率，一次加息，足见政府对抑制通胀的决心，也反映了国内货币政策已由适度宽松渐渐转向稳健甚至收紧。不过，在上调准备金率后，使得短期内政府再次加息的可能性降低，加息忧虑减弱。
周日，爱尔兰政府已正工向欧盟及国际货币基金组织(IMF)提出了金融援助，而欧元集团也同意了援助，这缓解了市场对欧债危机的担忧，欧元受到提振延续涨势，从而令美汇率元在今日亚洲时段继续下跌，美元指数跌至78.00附近，下一支撑位在77.50附近，一旦跌破该位，则跌幅会进一步扩大。美元的走弱将为铜价提供支撑。
今日沪铜缩量振荡整理，对中国上调准备金率反应不大，显示市场经过上周的暴跌后已逐渐消化了货币紧缩政策的利空影响，价格下行压力减弱，不过，今日的反弹同样受制于30日均线之下，反弹中缺乏量能的配合，多头信心仍未完全恢复。随着国内加息忧虑的短期减退以及欧债危机的缓解，近日金属价格有可能维持振荡偏强的走势，操作以短线为主。
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