一、期货行情回顾
今日沪铜低开低走，价格异常疲软。随着内盘期货品种的再次普遍跳水，沪铜承压数次下跌。从盘面看，沪铜已经跌破了61700的震荡区间底部，价格不排除有进一步下行的空间。
今日03主力合约报收61490元，较上一交易日跌2320元/吨。03未平仓合约增加21974手，成交量放大1倍。
伦铜昨日大幅受挫。宏观面及基本面均给予铜价一定的压制。宏观面上，美元的再度走强及市场对欧元区危机的悬而未解产生上行压制；而基本面则因为中国精炼铜进口数据的大幅下挫而触发多头抛盘。总体看，近期铜市或延续震荡偏弱的态势，多单需要保持谨慎心态。昨日伦铜报收8266，较前一交易日跌174美元/吨。库存减少825吨，持仓量减少624手，日成交量收窄22%。
二、重要影响因素分析
昨日市场公布的经济数据较少。而中国方面10月份精铜进口量的减少是打压伦铜大幅下行的一个主要原因。10月份精炼铜进口同比大幅下滑了29.7%，这主要是受沪伦比值偏低，国内套利亏损所致。
美元指数昨日小幅反弹。尽管爱尔兰债务危机出现了转机，但市场将欧债危机的另一个焦点放在了葡萄牙上。受此影响，欧元在反弹不久后即承压回落，而美元则再次上涨。昨日美元报收78.62，涨0.18%。美股涨跌不一，其中道指下跌24.97点至11178.58。
LME铜库存延续下滑态势。库存降至359000吨，注销仓单减少2250吨至31750吨，注销仓单占库存比下降至8.84%，库存面开始出现回落信号。
进口成本方面，伦铜昨日进口成本减少1481元/吨至66847元/吨。进口贸易亏损3297元/吨，跨市套利亏损3535元/吨。沪伦比值维持在7.6。
现货方面，长江有色现货报价跌1550元至61750元/吨。近月现货升贴水为贴水180-贴水80元/吨。期货价格大跌致使现货价跳水，持货商出货积极，有部分购货商逢低入市，但总体看市场成交气氛并不向好。
沪铜1102合约持仓量同成交量均增长。02合约持仓量增至139280手，成交量放大至518934手。据铜市排名前40的主力持仓显示，今日铜市多头增仓437手至86727手，空头减仓5430手至85665手，空头获利离场表现明显，有部分多头资金逢低入场。
库存方面，今日上期所期货库存增长977吨至52512吨。
三、技术分析
沪铜03今日收于中阴线。价格在61000附近仍受到一定支撑，但从盘面看，沪铜已经跌破了自10月份牛市行情来的低点，价格有进一步下调的空间。MACD指标继续利空，而KDJ指标亦显示市场卖气有所增强。
四、投资建议
沪铜在昨日外盘大幅受挫的影响下日内表现较为疲软。盘面看铜市已经创出了自10月份牛市开始时的低点，价格有进一步回落的可能。尽管基本面的供需并没有发生大的变化，但从铜市的现货角度看，内外盘现货贴水依然处于一个比较显著的位置，这并不支撑后期铜市的上涨。总体看，建议铜市多单保持谨慎思路，逢高止盈，在系统性风险犹存下，最好选择离场观望的操作思路。
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